กำไรของ Cambricon พุ่งสูง แต่การขาดแคลน HBM กระทบรายได้
Cambricon Technologies รายงานว่ากำไรส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 131.49% แตะ 3.715 พันล้านหยวนในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 รายได้เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเมื่อเทียบกับปีก่อน เป็น 9.526 พันล้านหยวน ขณะที่กำไรไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 147.74% เป็น 1.404 พันล้านหยวน
อย่างไรก็ตาม รายได้ไตรมาส 3 ของ Cambricon อยู่ที่ 3.531 พันล้านหยวน ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ราว 6.26 พันล้านหยวน บริษัทระบุว่าสาเหตุของรายได้ที่ต่ำกว่าคาดมาจากข้อจำกัดในห่วงโซ่อุปทาน โดยเฉพาะหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) ที่มีจำกัด และรายงานว่ามีสินค้าคงคลัง 11.665 พันล้านหยวน ณ สิ้นเดือนกันยายน อัตรากำไรขั้นต้นยังคงอยู่ใกล้ 56.5%
Chen Tianshi ประธานเจ้าหน้าที่บริหารยังคงเป้าหมายรายได้ตลอดทั้งปีไว้ที่อย่างน้อย 13.5 พันล้านหยวน ความต้องการชิป AI และภาระงานบนคลาวด์ที่แข็งแกร่ง รวมถึงความต้องการจากลูกค้าที่มีรายงานว่ากำลังเปลี่ยนออกจาก Nvidia สนับสนุนแนวโน้มการเติบโตของ Cambricon ผู้ค้าจะจับตาว่าอุปทาน HBM จะปรับดีขึ้นหรือไม่ และสินค้าคงคลังจะเปลี่ยนเป็นการจัดส่งและรายได้ได้หรือไม่
Neutral
รายงานนี้ไม่มีความเชื่อมโยงโดยตรงกับราคาคริปโทเคอร์เรนซี กิจกรรมบนบล็อกเชน หรืออุปทานโทเคน ดังนั้นผลกระทบในทันทีต่อการซื้อขายคริปโทเคอร์เรนซีน่าจะมีจำกัด การเติบโตอย่างรวดเร็วของกำไรและรายได้ของ Cambricon อาจช่วยหนุนความเชื่อมั่นในวงกว้างต่อเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องกับ AI ซึ่งบางครั้งอาจส่งผลดีต่อความเชื่อมั่นในสินทรัพย์คริปโตที่เชื่อมโยงกับ AI อย่างไรก็ตาม รายได้ที่ต่ำกว่าคาดอย่างมาก ข้อจำกัดด้านอุปทาน HBM และสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้น ทำให้เกิดความไม่แน่นอนและอาจบั่นทอนความเชื่อมั่นดังกล่าว
ในระยะสั้น เทรดเดอร์อาจตอบสนองต่อความเปลี่ยนแปลงของความต้องการรับความเสี่ยงในภาค AI และหลักฐานที่บ่งชี้ว่าการขาดแคลนหน่วยความจำกำลังคลี่คลาย เหตุการณ์ลักษณะคล้ายกันในตลาดเทคโนโลยีมักก่อให้เกิดปฏิกิริยาที่หลากหลาย กล่าวคือ อุปสงค์ที่แข็งแกร่งและกำไรที่เติบโตอาจกระตุ้นให้รับความเสี่ยงมากขึ้น ขณะที่คอขวดด้านอุปทานและผลประกอบการที่ต่ำกว่าคาดอาจทำให้เกิดความระมัดระวัง ผลกระทบระยะยาวต่อคริปโทเคอร์เรนซีขึ้นอยู่กับว่าการลงทุนใน AI จะเปลี่ยนเป็นอุปสงค์ที่ต่อเนื่องสำหรับแอปพลิเคชันบล็อกเชนที่เกี่ยวข้องได้หรือไม่ มากกว่าผลประกอบการของผู้ผลิตชิปรายเดียว โดยรวมแล้ว นี่เป็นข่าวเฉพาะบริษัทในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ ไม่ใช่ปัจจัยกระตุ้นตลาดคริปโทที่ชัดเจน จึงควรประเมินในระดับเป็นกลาง