Lợi nhuận Cambricon tăng vọt, nhưng tình trạng thiếu HBM ảnh hưởng đến doanh thu
Cambricon Technologies báo cáo lợi nhuận thuộc về cổ đông tăng 131,49%, lên 3,715 tỷ nhân dân tệ trong chín tháng đầu năm 2026. Doanh thu tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm trước, đạt 9,526 tỷ nhân dân tệ, trong khi lợi nhuận quý III tăng 147,74%, lên 1,404 tỷ nhân dân tệ.
Tuy nhiên, doanh thu quý III của Cambricon đạt 3,531 tỷ nhân dân tệ, thấp hơn mức kỳ vọng khoảng 6,26 tỷ nhân dân tệ của các nhà phân tích. Công ty quy nguyên nhân cho những hạn chế trong chuỗi cung ứng, đặc biệt là nguồn cung bộ nhớ băng thông cao (HBM) khan hiếm, đồng thời cho biết lượng hàng tồn kho vào cuối tháng 9 là 11,665 tỷ nhân dân tệ. Biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức khoảng 56,5%.
Tổng giám đốc điều hành Chen Tianshi vẫn giữ mục tiêu doanh thu cả năm tối thiểu 13,5 tỷ nhân dân tệ. Nhu cầu mạnh đối với chip AI và khối lượng công việc trên nền tảng đám mây, bao gồm nhu cầu từ những khách hàng được cho là đang chuyển khỏi Nvidia, hỗ trợ triển vọng tăng trưởng của Cambricon. Giới giao dịch sẽ theo dõi liệu nguồn cung HBM có cải thiện hay không và liệu hàng tồn kho có thể được chuyển thành hàng giao và doanh thu hay không.
Neutral
Báo cáo không liên quan trực tiếp đến giá tiền mã hóa, hoạt động blockchain hay nguồn cung token, vì vậy tác động tức thời của báo cáo đến giao dịch tiền mã hóa có thể sẽ hạn chế. Tăng trưởng nhanh về lợi nhuận và doanh thu của Cambricon có thể thúc đẩy sự lạc quan rộng hơn đối với công nghệ liên quan đến AI, một chủ đề đôi khi có thể cải thiện tâm lý đối với các tài sản tiền mã hóa gắn với AI. Tuy nhiên, doanh thu hụt đáng kể so với dự báo, hạn chế nguồn cung HBM và lượng hàng tồn kho tăng lên tạo ra sự bất định, đồng thời có thể làm giảm bớt tâm lý tích cực đó.
Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch có thể phản ứng với những diễn biến về mức độ chấp nhận rủi ro trong lĩnh vực AI và các dấu hiệu cho thấy tình trạng thiếu hụt bộ nhớ đang dịu đi. Những sự kiện tương tự trên thị trường công nghệ thường tạo ra phản ứng trái chiều: nhu cầu mạnh và lợi nhuận tăng trưởng có thể khuyến khích chấp nhận rủi ro, trong khi nút thắt nguồn cung và kết quả thấp hơn dự báo có thể khiến thị trường thận trọng. Tác động dài hạn đối với tiền mã hóa phụ thuộc nhiều hơn vào việc đầu tư vào AI có chuyển thành nhu cầu bền vững đối với các ứng dụng blockchain liên quan hay không, chứ không phải vào kết quả của một nhà sản xuất chip đơn lẻ. Nhìn chung, đây là câu chuyện riêng của một công ty bán dẫn, không phải chất xúc tác rõ ràng cho thị trường tiền mã hóa, nên đánh giá phù hợp là trung lập.