ক্যাম্পবেল: স্টেবলকয়েন আমানত স্থানান্তর করে, ব্যাংককে অর্থশূন্য করে না
জিরো নলেজের সিইও অস্টিন ক্যাম্পবেল বলেন, স্টেবলকয়েন ব্যাংক আমানত নষ্ট না করে এক অ্যাকাউন্ট ও প্রতিষ্ঠান থেকে অন্যটিতে স্থানান্তর করে। তাঁর মতে, ব্যাংকিং ব্যবস্থা থেকে আমানতের নিট বহিঃপ্রবাহ “গাণিতিকভাবে অসম্ভব”। তিনি যুক্তি দেন, কাঠামোগতভাবে স্টেবলকয়েন লিভারেজযুক্ত ব্যাংক আমানত থেকে আলাদা এবং GENIUS Act-এর কাঠামোর অধীনে ট্রেজারি বিল, রেপো বা ব্যাংক আমানতের মতো সম্পদ দিয়ে সমর্থিত হতে পারে।
এই দাবি ব্যাংকিং গোষ্ঠীগুলোর সেই সতর্কবার্তাকে চ্যালেঞ্জ করে যে সুদ-আয়কারী স্টেবলকয়েন গ্রাহকদের প্রচলিত আমানত থেকে দূরে সরিয়ে নিতে পারে। Office of the Comptroller of the Currency আরও বিধিমালা তৈরি করার সময় এই বিরোধ যুক্তরাষ্ট্রে স্টেবলকয়েনের আয়-সংক্রান্ত নিয়ম নির্ধারণে প্রভাব ফেলতে পারে। ক্যাম্পবেল স্টেবলকয়েনকে JPMorgan-এর টোকেনাইজড আমানত JPMD থেকেও আলাদা করেন, যা এখনো ব্যাংকের দায়। ট্রেডারদের জন্য, এই বিতর্কের ইঙ্গিত হলো স্টেবলকয়েন ইস্যুকারী ও ব্যাংকগুলোর ক্ষেত্রে নিয়ন্ত্রক অনিশ্চয়তা অব্যাহত থাকবে—ক্রিপ্টো বাজারদরে তাৎক্ষণিক পরিবর্তন নয়।
Neutral
ক্রিপ্টো বাজারের জন্য খবরটি নিরপেক্ষ, কারণ এতে চলমান নীতিগত বিতর্কের একটি যুক্তি তুলে ধরা হয়েছে—নতুন কোনো নিয়ম, আইন প্রয়োগের পদক্ষেপ বা স্টেবলকয়েনের রিজার্ভে পরিবর্তনের কথা নয়। ক্যাম্পবেলের মন্তব্য সুদ-আয়কারী স্টেবলকয়েন অনুমোদনের পক্ষে যুক্তিকে সমর্থন করতে পারে, তবে এতে বিষয়টির নিষ্পত্তি হয় না। ব্যাংকগুলো এখনও অন্য ব্যাংকের কাছে আমানত হারাতে পারে, আর ট্রেজারি বিল বা ব্যাংক-বহির্ভূত অন্যান্য সম্পদে বিনিয়োগ করা স্টেবলকয়েনের রিজার্ভ ব্যাংকিং ব্যবস্থায় থাকা আমানত কমিয়ে দিতে পারে। এর প্রভাব নির্ভর করে ইস্যুকারীরা কীভাবে রিজার্ভ পরিচালনা করে এবং গ্রাহকেরা কীভাবে স্টেবলকয়েন ব্যবহার করেন তার ওপর।
স্বল্প মেয়াদে, এই পডকাস্ট আলোচনা একাই অবস্থান বদলানোর চেয়ে ব্যবসায়ীদের যুক্তরাষ্ট্রের নিয়ন্ত্রক প্রস্তাব এবং ব্যাংকিং গোষ্ঠীগুলোর মন্তব্যের দিকে নজর দেওয়ার সম্ভাবনাই বেশি। স্টেবলকয়েন-সংক্রান্ত নিয়ন্ত্রক খবর আগে এক্সচেঞ্জে প্রবেশাধিকার ও তারল্যে প্রভাব ফেলেছে, তবে এই নিবন্ধে নতুন কোনো বাজার-নিষেধাজ্ঞা বা গ্রহণের উল্লেখযোগ্য মাইলফলকের কথা বলা হয়নি। দীর্ঘ মেয়াদে, স্টেবলকয়েনের আয় এবং রিজার্ভের গঠন নিয়ে নিয়ম ইস্যুকারীদের প্রতিযোগিতামূলক সক্ষমতা, তারল্য এবং JPMD-এর মতো টোকেনাইজড ব্যাংক আমানতের ব্যবহারকে প্রভাবিত করতে পারে। এসব ফলাফল ক্রিপ্টো পেমেন্ট ও নিষ্পত্তি কার্যক্রমের জন্য গুরুত্বপূর্ণ হতে পারে, কিন্তু নিবন্ধটি সামগ্রিক টোকেনমূল্য বা বাজারের স্থিতিশীলতা সম্পর্কে সরাসরি কোনো সংকেত দেয় না।