キャンベル氏：ステーブルコインは預金を移動させるだけで、銀行から資金を奪うわけではない
Zero KnowledgeのCEO、オースティン・キャンベル氏は、ステーブルコインは銀行預金を消滅させるのではなく、口座や金融機関の間で移動させるものだと述べています。同氏の見解では、銀行システムから預金が純流出することは「数学的に不可能」です。また、ステーブルコインはレバレッジを伴う銀行預金とは構造的に異なり、GENIUS Actの枠組みでは、米国財務省短期証券、レポ取引、銀行預金などの資産を裏付けにできると主張しています。
この主張は、利回り付きステーブルコインが顧客を従来型預金から引き離す可能性があるという銀行団体の警告に異議を唱えるものです。通貨監督庁（Office of the Comptroller of the Currency）が追加規制を策定するなか、この対立は米国のステーブルコイン利回り規制に影響を与える可能性があります。キャンベル氏はまた、銀行の負債であり続けるJPMorganのトークン化預金JPMDとステーブルコインを区別しています。トレーダーにとって、この議論が示すのは、暗号資産市場価格の即時変動ではなく、ステーブルコイン発行体と銀行をめぐる規制上の不確実性が続くことです。
Neutral
このニュースは、暗号資産市場にとって中立的です。新たな規則や執行措置、ステーブルコイン準備金の変更ではなく、継続中の政策論争における一つの主張を紹介しているためです。キャンベル氏の発言は、利回りを生むステーブルコインを認めるべきだという主張を後押しする可能性はありますが、問題の決着をつけるものではありません。銀行は引き続き他行に預金を奪われる可能性があり、米国債短期証券やその他の銀行以外の資産に投資されたステーブルコインの準備金は、銀行システムが保有する預金を減らす可能性があります。その影響は、発行体が準備金をどう管理するか、顧客がステーブルコインをどう利用するかによって異なります。
短期的には、トレーダーがこのポッドキャストでの議論だけを理由にポジションを調整するよりも、米国の規制案や銀行団体のコメントに注目する可能性のほうが高いでしょう。ステーブルコイン関連の規制ニュースは、これまで取引所へのアクセスや流動性に影響を与えてきましたが、この記事は新たな市場規制や普及に関する節目を報じていません。長期的には、ステーブルコインの利回りや準備金の構成に関する規則が、発行体の競争力、流動性、JPMDのようなトークン化された銀行預金の利用に影響する可能性があります。こうした結果は暗号資産の決済・清算活動に関係するかもしれませんが、この記事は幅広いトークン価格や市場の安定性について直接的なシグナルを示していません。