Campbell: Stablecoin mengalihkan deposit, bukannya mengeringkan dana bank
Ketua Pegawai Eksekutif Zero Knowledge, Austin Campbell, berkata stablecoin memindahkan deposit bank antara akaun dan institusi, bukannya menghapuskannya. Pada pandangannya, aliran keluar bersih deposit daripada sistem perbankan “mustahil dari segi matematik”. Beliau berhujah bahawa stablecoin berbeza secara struktur daripada deposit bank berleveraj dan boleh disokong oleh aset seperti bil Perbendaharaan, repo atau deposit bank di bawah kerangka GENIUS Act.
Dakwaan itu mencabar amaran kumpulan perbankan bahawa stablecoin yang menawarkan pulangan boleh menarik pelanggan daripada deposit tradisional. Pertikaian ini boleh membentuk peraturan AS mengenai pulangan stablecoin ketika Office of the Comptroller of the Currency merangka peraturan lanjut. Campbell juga membezakan stablecoin daripada deposit bertoken JPMorgan, JPMD, yang kekal sebagai liabiliti bank. Bagi pedagang, perdebatan ini menandakan ketidaktentuan kawal selia yang berterusan bagi penerbit stablecoin dan bank, bukannya perubahan serta-merta pada harga pasaran kripto.
Neutral
Berita ini neutral bagi pasaran kripto kerana ia mengemukakan hujah dalam perdebatan dasar yang sedang berlangsung, bukannya peraturan baharu, tindakan penguatkuasaan atau perubahan pada rizab stablecoin. Komen Campbell mungkin menyokong hujah untuk membenarkan stablecoin yang memberikan pulangan, tetapi komen itu tidak menyelesaikan isu tersebut. Bank masih boleh kehilangan deposit kepada bank lain, manakala rizab stablecoin yang dilaburkan dalam bil Perbendaharaan atau aset bukan bank yang lain boleh mengurangkan deposit dalam sistem perbankan. Kesannya bergantung pada cara penerbit menguruskan rizab dan cara pelanggan menggunakan stablecoin.
Dalam jangka pendek, pedagang lebih berkemungkinan memantau cadangan kawal selia AS dan komen daripada kumpulan perbankan berbanding mengubah kedudukan berdasarkan perbincangan podcast ini sahaja. Tajuk berita kawal selia berkaitan stablecoin sebelum ini pernah mempengaruhi akses kepada bursa dan kecairan, tetapi artikel ini tidak melaporkan sekatan pasaran baharu atau pencapaian penting dalam penggunaan. Dalam jangka lebih panjang, peraturan tentang pulangan stablecoin dan komposisi rizab boleh mempengaruhi daya saing penerbit, kecairan serta penggunaan deposit bank bertoken seperti JPMD. Perkembangan tersebut mungkin penting bagi aktiviti pembayaran dan penyelesaian kripto, tetapi artikel ini tidak memberikan isyarat langsung tentang harga token secara menyeluruh atau kestabilan pasaran.