แคมป์เบลล์: สเตเบิลคอยน์ทำให้เงินฝากเปลี่ยนที่ ไม่ได้ดูดเงินออกจากธนาคาร
Austin Campbell ซีอีโอของ Zero Knowledge กล่าวว่า สเตเบิลคอยน์เพียงย้ายเงินฝากธนาคารระหว่างบัญชีและสถาบันการเงิน ไม่ได้ทำให้เงินฝากหายไป ดังนั้นในมุมมองของเขา การที่เงินฝากสุทธิไหลออกจากระบบธนาคารจึง “เป็นไปไม่ได้ในทางคณิตศาสตร์” เขาให้เหตุผลว่าสเตเบิลคอยน์มีโครงสร้างแตกต่างจากเงินฝากธนาคารที่เกิดจากการใช้เลเวอเรจ และอาจมีสินทรัพย์อย่างตั๋วเงินคลัง ธุรกรรมซื้อคืน หรือเงินฝากธนาคารเป็นสินทรัพย์หนุนหลังภายใต้กรอบของ GENIUS Act
ข้อกล่าวอ้างนี้โต้แย้งคำเตือนของกลุ่มธนาคารที่ว่า สเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทนอาจดึงลูกค้าออกจากเงินฝากแบบดั้งเดิม ข้อถกเถียงนี้อาจส่งผลต่อกฎของสหรัฐฯ เกี่ยวกับผลตอบแทนจากสเตเบิลคอยน์ ขณะที่ Office of the Comptroller of the Currency กำลังจัดทำข้อกำหนดเพิ่มเติม Campbell ยังแยกสเตเบิลคอยน์ออกจากเงินฝากในรูปโทเคน JPMD ของ JPMorgan ซึ่งยังคงเป็นหนี้สินของธนาคาร สำหรับเทรดเดอร์ การถกเถียงนี้สะท้อนว่าความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบสำหรับผู้ออกสเตเบิลคอยน์และธนาคารยังคงมีอยู่ มากกว่าจะบ่งชี้ว่าราคาในตลาดคริปโตจะเปลี่ยนแปลงทันที
Neutral
ข่าวนี้เป็นกลางต่อตลาดคริปโต เพราะนำเสนอข้อโต้แย้งในประเด็นนโยบายที่ยังถกเถียงกันอยู่ ไม่ใช่กฎใหม่ มาตรการบังคับใช้ หรือการเปลี่ยนแปลงเงินสำรองของสเตเบิลคอยน์ ความเห็นของแคมป์เบลล์อาจสนับสนุนแนวคิดที่อนุญาตให้สเตเบิลคอยน์สร้างผลตอบแทนได้ แต่ไม่ได้ชี้ขาดประเด็นนี้ ธนาคารยังอาจสูญเสียเงินฝากให้ธนาคารอื่น และเงินสำรองของสเตเบิลคอยน์ที่นำไปลงทุนในตั๋วเงินคลังหรือสินทรัพย์อื่นนอกภาคธนาคารอาจทำให้เงินฝากที่ระบบธนาคารถืออยู่ลดลง ผลกระทบขึ้นอยู่กับวิธีที่ผู้ออกจัดการเงินสำรองและวิธีที่ลูกค้าใช้สเตเบิลคอยน์
ในระยะสั้น เทรดเดอร์มีแนวโน้มติดตามข้อเสนอด้านกฎระเบียบของสหรัฐฯ และความเห็นจากกลุ่มธนาคาร มากกว่าจะปรับสถานะการลงทุนจากการพูดคุยในพอดแคสต์นี้เพียงอย่างเดียว ก่อนหน้านี้ ข่าวเกี่ยวกับกฎระเบียบของสเตเบิลคอยน์เคยส่งผลต่อการเข้าถึงตลาดซื้อขายและสภาพคล่อง แต่บทความนี้ไม่ได้รายงานข้อจำกัดใหม่ในตลาดหรือหมุดหมายสำคัญด้านการยอมรับ ในระยะยาว กฎเกี่ยวกับผลตอบแทนของสเตเบิลคอยน์และองค์ประกอบของเงินสำรองอาจส่งผลต่อความสามารถในการแข่งขันของผู้ออก สภาพคล่อง และการใช้เงินฝากธนาคารในรูปแบบโทเคน เช่น JPMD ผลลัพธ์เหล่านี้อาจมีความสำคัญต่อกิจกรรมการชำระเงินและการชำระดุลในภาคคริปโต แต่บทความไม่ได้ให้สัญญาณโดยตรงเกี่ยวกับทิศทางราคาโทเคนโดยรวม หรือเสถียรภาพของตลาด