Campbell: Inililipat ng mga stablecoin ang mga deposito, hindi inuubos ang pondo ng mga bangko
Sinabi ni Austin Campbell, CEO ng Zero Knowledge, na inililipat ng mga stablecoin ang mga deposito sa bangko mula sa isang account at institusyon patungo sa iba, sa halip na tuluyang mawala ang mga ito. Para sa kanya, “imposible sa matematika” ang netong pag-alis ng mga deposito mula sa sistema ng pagbabangko. Ipinapangatuwiran niyang naiiba sa estruktura ang mga stablecoin sa mga deposito sa bangkong gumagamit ng leverage at maaari itong suportahan ng mga asset gaya ng Treasury bill, repo, o deposito sa bangko sa ilalim ng balangkas ng GENIUS Act.
Hinahamon ng pahayag na ito ang mga babala ng mga grupo sa pagbabangko na maaaring ilayo ng mga stablecoin na nagbibigay ng kita ang mga customer sa tradisyonal na deposito. Maaaring makaapekto ang pagtatalo sa mga tuntunin ng US tungkol sa kita mula sa stablecoin habang bumubuo pa ng mga regulasyon ang Office of the Comptroller of the Currency. Ibinubukod din ni Campbell ang mga stablecoin sa tokenized deposit ng JPMorgan na JPMD, na nananatiling pananagutan ng bangko. Para sa mga trader, ipinahihiwatig ng debate ang patuloy na kawalan ng katiyakan sa regulasyon para sa mga issuer ng stablecoin at mga bangko, sa halip na agarang pagbabago sa presyo ng crypto market.
Neutral
Neutral ang balita para sa mga merkado ng crypto dahil naghaharap ito ng argumento sa isang nagpapatuloy na debate sa patakaran, hindi ng bagong tuntunin, aksiyon sa pagpapatupad ng batas, o pagbabago sa mga reserba ng stablecoin. Maaaring sumuporta ang mga pahayag ni Campbell sa panig na pumapabor sa pagpapahintulot sa mga stablecoin na kumikita ng yield, pero hindi nito nilulutas ang usapin. Maaari pa ring mawalan ng mga deposito ang mga bangko pabor sa ibang bangko, at maaaring mabawasan ang mga depositong hawak ng sistema ng pagbabangko kapag ipinuhunan ang mga reserba ng stablecoin sa Treasury bill o iba pang asset na wala sa bangko. Nakadepende ang epekto sa paraan ng pamamahala ng mga issuer sa mga reserba at sa paggamit ng mga customer sa mga stablecoin.
Sa maikling panahon, mas malamang na tutukan ng mga trader ang mga panukalang regulasyon ng US at mga komento mula sa mga grupo ng pagbabangko kaysa baguhin ang kanilang mga posisyon dahil lamang sa talakayang ito sa podcast. Naapektuhan na noon ng mga balitang regulasyon tungkol sa stablecoin ang pag-access sa mga exchange at ang liquidity, pero walang binabanggit ang artikulong ito na bagong restriksiyon sa merkado o mahalagang hakbang sa paggamit nito. Sa mas mahabang panahon, maaaring makaapekto sa pagiging kompetitibo ng mga issuer, liquidity, at paggamit ng mga tokenized na deposito sa bangko gaya ng JPMD ang mga tuntunin tungkol sa yield ng stablecoin at komposisyon ng mga reserba. Maaaring mahalaga ang mga resultang iyon sa mga pagbabayad at settlement sa crypto, pero walang direktang ipinahihiwatig ang artikulo tungkol sa pangkalahatang presyo ng mga token o katatagan ng merkado.