Campbell：穩定幣轉移存款，而非掏空銀行
Zero Knowledge 執行長 Austin Campbell 表示，穩定幣會將銀行存款從一個帳戶及機構轉移到另一個，而不是讓存款消失。依他的看法，銀行體系的存款淨流出「在數學上不可能」。他認為，穩定幣在結構上不同於採用槓桿的銀行存款，並可依 GENIUS Act 架構以美國國庫券、附買回交易（repo）或銀行存款等資產作為支撐。
這項說法挑戰銀行團體的警告：提供收益的穩定幣可能使客戶離開傳統存款。隨著貨幣監理署（Office of the Comptroller of the Currency）制定更多規範，這場爭論可能影響美國對穩定幣收益的規則。Campbell 也將穩定幣與 JPMorgan 的代幣化存款 JPMD 區分；後者仍是銀行的負債。對交易者而言，這場辯論代表穩定幣發行商與銀行面臨的監管不確定性持續存在，而不是加密貨幣市場價格立即改變。
Neutral
這則消息對加密貨幣市場屬於中性，因為它是在持續進行的政策辯論中提出一種論點，而非公布新規則、執法行動或穩定幣儲備變動。Campbell 的言論或許能支持允許可產生收益的穩定幣，但並未為這個議題定案。銀行仍可能流失存款至其他銀行，而投資於美國國庫券或其他非銀行資產的穩定幣儲備，也可能減少銀行體系持有的存款。實際影響取決於發行方如何管理儲備，以及客戶如何使用穩定幣。
短期而言，交易者更可能關注美國的監管提案及銀行團體的評論，而不是僅憑這場 Podcast 討論就調整部位。過去與穩定幣相關的監管消息曾影響交易所的使用管道與流動性，但本文沒有報導新的市場限制或採用方面的重要里程碑。長期而言，穩定幣收益及儲備組成方面的規則，可能影響發行方的競爭力、流動性，以及 JPMD 等代幣化銀行存款的使用。這些結果或許會影響加密貨幣支付與結算活動，但本文並未提供關於整體代幣價格或市場穩定性的直接訊號。