מדד המחירים לצרכן קנדה ינואר 2025: אינפלציה של 3.2% כאשר עלויות הדיור שומרות על הריביות גבוהות זמן רב יותר

לפי Statistics Canada, מדד מחירי הצרכן (CPI) לחודש ינואר 2025 עלה ב‑3.2% בשנתיות, ירידה מ‑3.4% בדצמבר אך עדיין מעל יעד ה‑2% של בנק קנדה. מדדי הליבה (CPI‑trim ו‑CPI‑median) הממוצעים עמדו על 3.4%, והאינפלציה המתואמת לשלוש חודשים בקצב שנתי עלתה ל‑3.8%, מה שמעיד על לחצים יסודיים מתמשכים. מגורי הדיור (shelter) היו המניע הראשי — עלויות הדיור עלו ב‑6.2% לשנה, ותורמות כ‑1.8 נקודות אחוז לאינפלציה הכללית; עלויות ריבית המשכנתא זינקו ב‑28.3% לשנה והדמי שכר דירה עלו ב‑7.8% (ונקובר 9.2%, טורונטו 8.7%). האינפלציה של המזון נרגעה ל‑4.8% והאנרגיה ירדה ב‑1.2% (דלק ירד ב‑3.4%), בעוד שאינפלציית השירותים נותרה גבוהה ב‑4.1%. נשארו שונות אזורית, כאשר הפרובינציות האטלנטיות ראו אינפלציה גבוהה יותר מהמערב. השווקים הגיבו מהר: התשואות על אגרות חוב ממשלתיות עלו והדולר הקנדי התחזק כאשר סוחרים דחו את תחזיות חתכי הריבית של בנק קנדה — ממוקד על הפחתות באפריל לקונסנזוס לאמצע 2025 או לאחר מכן. כלכלנים ובכירים לשעבר בבנק הזהירו כי שירותים ושכירות עיקשות יחד עם שוק עבודה הדוק מקשים על הפחתות מוקדמות. הדו"ח מרמז על תקופה ארוכה יותר של מדיניות מצמצמת וריביות גבוהות למשך זמן רב יותר. משמעות לסוחרי קריפטו: קריאת ה‑CPI הזו מעלה את הרגישות בנכסים בעלי הכנסה קבועה, במט״ח ובנכסי סיכון כולל קריפטו. תשואות גבוהות ודולר קנדי חזק היסטורית מעמיסים על נכסי סיכון. צפו לתנודתיות מוגברת סביב התקשורת של בנק קנדה (בפרט מועד המדיניות ב‑5 במרץ) ולהפחתת הסבירות לה הורדות ריבית מוקדמות, מה שעלול להכביד על פוזיציות קריפטו הרגישות לצמיחה. סוחרים צריכים לעקוב אחר תשואות, קווים מנחים של BoC, חוזק ה‑CAD ואינדיקציות CPI/Fed מארה"ב לגבי הדלפות רוחב‑שוק ל‑BTC, ETH ונכסי סיכון אחרים.