カナダ消費者物価指数 2025年1月：インフレ率3.2％、住宅費が金利を長期にわたり高止まりさせる

Statistics Canada（カナダ統計局）は、2025年1月の消費者物価指数（CPI）が前年比で3.2%上昇したと報告しました。12月の3.4%から低下したものの、依然としてカナダ銀行の目標である2%を上回っています。コアインフレ（CPI‑trim と CPI‑median）は平均で3.4%、3か月年率換算のインフレ率は3.8%に上昇し、基調的な下押し圧力が持続していることを示しています。主要な要因は住居で、住宅費は前年比6.2%上昇し、見出しインフレに約1.8ポイント寄与しました。モーゲージ利息費は前年比28.3%急増、家賃は7.8%上昇（バンクーバー9.2%、トロント8.7%）しました。食料品のインフレは4.8%に緩和し、エネルギーは1.2%下落（ガソリンは3.4%減）しましたが、サービスのインフレは4.1%と高止まりしています。地域差も続き、アトランティック州では西部より高いインフレが見られます。 市場は即座に反応しました。国債利回りが上昇し、カナダドルが強含みとなり、トレーダーはカナダ銀行の利下げ織り込みを先送りしました — 4月の緩和見込みから2025年中頃以降への見方に変化しています。エコノミストや元BoC関係者は、サービスと住宅の粘り強いインフレとタイトな労働市場が早期利下げを難しくすると警告しています。本報告は、より長期にわたる引き締め的な政策と「高金利が長く続く」局面を示唆します。 暗号通貨トレーダーへの影響：今回のCPIは、債券・為替・暗号を含むリスク資産全般の感度を高めます。利回り上昇と堅調なCADは歴史的にリスクオン資産に重しとなります。カナダ銀行の発表（特に3月5日の政策日）を巡るボラティリティ増加と早期利下げの可能性低下が予想され、成長感応度の高い暗号ポジションには下押しの要因となり得ます。トレーダーは利回り、BoCのガイダンス、CADの強さ、米国CPI／FRBのシグナルを監視し、BTC、ETHその他リスク資産へのクロスマーケットの波及を注視すべきです。