Kanadyjskie przepisy dotyczące stablecoinów dopuszczają nagrody za wydatki, ale zakazują oprocentowania
Proponowane przez Kanadę przepisy dotyczące stablecoinów dopuszczałyby nagrody powiązane z zakończonymi transakcjami, ale zakazywałyby emitentom wypłacania posiadaczom zysków wyłącznie za samo posiadanie tokenów. Emitenci mogliby również ponosić odpowiedzialność, jeśli finansują osoby trzecie lub zachęcają je do dokonywania takich wypłat. Projekt opublikowany 24 października można opiniować do 23 grudnia 2026 r., przed planowanym wejściem w życie przepisów i ustawy o stablecoinach jesienią 2027 r.; po konsultacjach propozycja może ulec zmianie.
Przepisy wymagałyby, aby rezerwy na koniec każdego dnia pokrywały tokeny pozostające w obiegu, a aktywa były przechowywane oddzielnie w uprawnionych instytucjach finansowych mających siedzibę w Kanadzie. Emitenci mogliby zatrzymywać dochody uzyskane z rezerw, o ile zabezpieczenie pozostawałoby na poziomie co najmniej jeden do jednego. Posiadacze mieliby prawo do wykupu po wartości nominalnej w ciągu trzech dni roboczych, a opłaty byłyby ograniczone do 1% kwoty wykupu. Oczekuje się, że Bank Kanady będzie rejestrować emitentów i sprawować nad nimi nadzór.
Dla osób handlujących kryptowalutami przepisy mogą wpłynąć na systemy nagród, przechowywanie aktywów i dostęp do wykupu w Kanadzie, oddziałując na projekty takie jak QCAD, CADC i USDC. Rozróżnienie między zachętami za wydawanie a zyskiem naliczanym od salda może wpłynąć na projektowanie produktów i konkurencję między stablecoinami ukierunkowanymi na płatności. Przepisy nie są jeszcze wiążące, dlatego wpływ na rynek będzie zależał od ostatecznych wymogów i sposobu ich wdrożenia.
Neutral
Jest mało prawdopodobne, aby propozycja spowodowała w krótkim terminie bezpośredni i znaczący ruch cen QCAD, CADC lub USDC. Nie zmienia ona deklarowanego powiązania tych stablecoinów z określoną wartością ani nie nakłada natychmiast obowiązujących zasad: projekt nadal jest przedmiotem konsultacji, a jego wdrożenie zaplanowano na jesień 2027 roku. Traderzy mogą obserwować reakcje emitentów i zmiany wprowadzane w toku konsultacji, jednak ceny stablecoinów zazwyczaj pozostają zakotwiczone na poziomie swoich powiązań. Dlatego wiadomości regulacyjne prawdopodobnie wpłyną raczej na dostęp do produktów, sposób ich wykorzystania i ich konstrukcję niż na ceny rynkowe.
W dłuższej perspektywie wymogi dotyczące rezerw, przechowywania aktywów i wykupu mogą zwiększyć koszty przestrzegania przepisów po stronie emitentów, a zarazem wzmocnić zaufanie do regulowanych kanadyjskich stablecoinów. Zakaz oferowania zysku za utrzymywanie sald, także w formie płatności finansowanych pośrednio, może ograniczyć zachęty do utrzymywania środków przez użytkowników oraz wpłynąć na adopcję lub pozycję konkurencyjną. Nagrody powiązane z transakcjami pozostają dozwolone, co może wspierać wykorzystanie stablecoinów do płatności. Wpływ netto na ceny wymienionych stablecoinów jest zatem niepewny i prawdopodobnie ograniczony; ewentualny wpływ na handel będzie zależał od ostatecznych przepisów, przestrzegania ich przez emitentów oraz tego, czy użytkownicy będą przechodzić na inne produkty.