Kanada legt Regeln für Stablecoins fest, während US-Banken eine Ausgabe erwägen
Kanada hat Stablecoin-Regeln vorgeschlagen, die nach einer 60-tägigen öffentlichen Konsultationsphase im Herbst 2027 in Kraft treten sollen. Die Vorschriften würden Zinsen oder Renditen allein für das Halten eines Stablecoins verbieten, eine Rücknahme innerhalb von drei Geschäftstagen vorschreiben, Rücknahmegebühren auf 1 % begrenzen und Emittenten verpflichten, Token mit festgelegten liquiden Vermögenswerten zu unterlegen, die bei qualifizierten kanadischen Verwahrstellen gehalten werden. Außerdem müssten die Emittenten monatlich an die Bank of Canada berichten. Die Regeln könnten fünf Emittenten erfassen; zu den genannten Token gehören QCAD, CADC und USDC. Ziel der vorgeschlagenen Regeln ist es, Aufsicht und Verbraucherschutz zu stärken und zugleich den Wettbewerb von Stablecoins mit Bankeinlagen einzuschränken.
In den Vereinigten Staaten ermutigte das Office of the Comptroller of the Currency Gemeindebanken, eine Beantragung der Zulassung zur Ausgabe von Payment-Stablecoins nach dem GENIUS Act in Betracht zu ziehen, obwohl Anträge noch nicht entgegengenommen werden. Bankenverbände warnen, dass Stablecoin-Prämien von Drittanbietern Einlagen von lokalen Banken abziehen und deren Kreditvergabekapazität verringern könnten. Separat forderte Senator Richard Blumenthal Unterlagen von Tether und Bo Hines, einem ehemaligen Krypto-Beauftragten des Weißen Hauses, an. Dabei geht es um Berichte über Zahlungen von 6,3 Millionen US-Dollar an Hines’ Beratungsfirma, während diese Änderungen am GENIUS Act befürwortete. Die Vorwürfe verstärken die Aufmerksamkeit für Stablecoin-Lobbyarbeit und die Einhaltung regulatorischer Vorgaben.
Neutral
Die Nachrichten haben unterschiedliche Auswirkungen auf die Kryptomärkte, daher ist eine neutrale Einschätzung am angemessensten. Kanadas geplante Stablecoin-Regeln könnten das Vertrauen langfristig stärken, indem sie klare Standards für Reserven, Rücknahmen, Verwahrung und Berichterstattung festlegen. Davon könnten regelkonforme Emittenten und regulierte Token profitieren. Das Verbot, für das Halten von Stablecoins Renditen zu gewähren, könnte sie für manche Nutzer jedoch weniger attraktiv machen und die Nachfrage auf andere Produkte oder Rechtsräume verlagern. Die Regeln sind noch Vorschläge; ihre Umsetzung wird nicht vor Herbst 2027 erwartet. Daher dürfte der unmittelbare Einfluss auf den Handel begrenzt sein.
In den USA deutet die Einladung der OCC an Community-Banken, die Ausgabe von Stablecoins zu prüfen, auf ein mögliches Wachstum regulierter Zahlungstoken hin. Die Sorge der Banken vor einer Abwanderung von Einlagen und das Fehlen eines offenen Antragsverfahrens machen die kurzfristigen Auswirkungen jedoch ungewiss. Die gemeldeten Zahlungen von Tether und die damit verbundenen Fragen von Senator Blumenthal erhöhen das regulatorische und das Reputationsrisiko. Die Schreiben stellen jedoch keine formelle Feststellung eines Fehlverhaltens dar und ändern für sich genommen weder die Deckung von USDT noch die Rückzahlungsvereinbarungen.
Wie bei früheren regulatorischen Ankündigungen könnten Händler zunächst auf Schlagzeilen und Risiken einzelner Emittenten reagieren, während die langfristigen Auswirkungen von den endgültigen Regeln, deren Durchsetzung und der Akzeptanz abhängen. Das Stablecoin-Angebot, die Rückzahlungsaktivität, die Liquidität an Börsen und mögliche Veränderungen der Marktanteile von USDT oder USDC sind nützliche Indikatoren, die es zu beobachten gilt. Insgesamt könnten die Entwicklungen für mehr regulatorische Klarheit sorgen, zugleich aber zusätzliche Einschränkungen und Kontrollen mit sich bringen, ohne eindeutig auf einen allgemeinen Anstieg oder Rückgang des Marktes hinzudeuten.