Kanada ustanawia zasady dotyczące stablecoinów, a banki z USA rozważają ich emisję
Kanada zaproponowała przepisy dotyczące stablecoinów, które miałyby wejść w życie jesienią 2027 roku po 60-dniowym okresie konsultacji publicznych. Przepisy zakazywałyby wypłacania odsetek lub zysków za samo posiadanie stablecoina, wymagałyby realizacji wykupu w ciągu trzech dni roboczych, ograniczałyby opłaty za wykup do 1% oraz zobowiązywałyby emitentów do zabezpieczania tokenów określonymi płynnymi aktywami przechowywanymi przez kwalifikowanych kanadyjskich depozytariuszy. Emitenci składaliby również comiesięczne raporty Bankowi Kanady. Przepisy mogą objąć pięciu emitentów; wymienione tokeny to między innymi QCAD, CADC i USDC. Proponowane regulacje mają wzmocnić nadzór i ochronę konsumentów, a zarazem ograniczyć konkurencję stablecoinów z depozytami bankowymi.
W Stanach Zjednoczonych Urząd Kontrolera Waluty zachęcił banki lokalne do rozważenia ubiegania się o zezwolenie na emisję stablecoinów płatniczych na mocy ustawy GENIUS Act, choć przyjmowanie wniosków jeszcze się nie rozpoczęło. Organizacje bankowe ostrzegają, że nagrody w stablecoinach oferowane przez podmioty trzecie mogą odpływać z lokalnych banków wraz z depozytami i ograniczać ich zdolność do udzielania kredytów. Osobno senator Richard Blumenthal zażądał dokumentów od Tethera i Bo Hinesa, byłego urzędnika Białego Domu ds. kryptowalut, w związku z doniesieniami o płatnościach w wysokości 6,3 mln dolarów na rzecz firmy konsultingowej Hinesa, gdy firma zabiegała o zmiany w ustawie GENIUS Act. Zarzuty te zwiększają zainteresowanie lobbingiem dotyczącym stablecoinów i przestrzeganiem przepisów.
Neutral
Wiadomości te mają mieszane konsekwencje dla rynków kryptowalut, dlatego najwłaściwsze jest neutralne podejście. Proponowane przez Kanadę zasady dotyczące stablecoinów mogą w dłuższej perspektywie wzmocnić zaufanie, ustanawiając jasne standardy w zakresie rezerw, wykupu, przechowywania i raportowania. Może to przynieść korzyści emitentom przestrzegającym przepisów oraz regulowanym tokenom, ale zakaz oferowania zysku za samo posiadanie stablecoinów może zmniejszyć ich atrakcyjność dla części użytkowników i przesunąć popyt w stronę innych produktów lub jurysdykcji. Zasady są na razie propozycjami, a ich wdrożenie jest przewidywane dopiero na jesień 2027 roku, więc bezpośredni wpływ na handel będzie prawdopodobnie ograniczony.
W USA zaproszenie OCC skierowane do banków lokalnych, by rozważyły emisję stablecoinów, wskazuje na potencjalny rozwój regulowanych tokenów płatniczych. Obawy banków dotyczące odpływu depozytów oraz brak otwartej procedury składania wniosków sprawiają jednak, że krótkoterminowe skutki są niepewne. Doniesienia o płatnościach Tether oraz związane z nimi pytania senatora Blumenthala zwiększają ryzyko regulacyjne i reputacyjne, ale listy nie stanowią formalnego stwierdzenia naruszenia prawa i same w sobie nie zmieniają zabezpieczenia USDT ani zasad jego wykupu.
Podobnie jak w przypadku wcześniejszych komunikatów dotyczących regulacji, inwestorzy mogą najpierw reagować na nagłówki i ryzyko związane z konkretnymi emitentami, podczas gdy długoterminowe skutki będą zależeć od ostatecznych przepisów, ich egzekwowania i skali adopcji. Warto obserwować takie wskaźniki jak podaż stablecoinów, aktywność wykupu, płynność na giełdach oraz ewentualne zmiany udziału USDT lub USDC w rynku. Ogólnie rzecz biorąc, wydarzenia te mogą zwiększyć przejrzystość regulacyjną, a zarazem wprowadzić ograniczenia i zaostrzyć nadzór, nie wskazując jednoznacznie na szeroki wzrost ani spadek rynku.