Cango Bitcoin Miner מפרסמת תוצאות FY2025, הפסדי EBITDA ברבעון הרביעי ומעבר ל-AI
Cango Inc. (NYSE: CANG) פרסמה דוחות לא מבוקרים ל-FY2025 ולרבעון הרביעי של 2025, שנכנסו כהשנה המלאה הראשונה שלה כ-Bitcoin miner. ההכנסות הכוללות ל-2025 עלו ל-$688.1M, כולל $179.5M ברבעון הרביעי. ההכנסות מעסקי כריית הביטקוין עמדו על $675.5M לשנה (רבעון רביעי: $172.4M).
הריווחיות הייתה חלשה. EBITDA מתואם עמדה על +$24.5M ל-FY2025, אך ירדה להפסד EBITDA מתואם של -$156.3M ברבעון הרביעי. Cango כרתה 6,594.6 BTC ב-2025 (ממוצע 18.07 BTC/יום) ו-1,718.3 BTC ברבעון הרביעי (18.68 BTC/יום). העלויות נשארו גבוהות: ממוצע (ללא פחת מכונות) היה $79,707/BTC ל-FY2025 ו-$84,552/BTC ברבעון הרביעי; עלויות all-in היו $97,272/BTC (FY2025) ו-$106,251/BTC (רבעון רביעי).
החברה דיווחה גם על הפסד נקי של $452.8M מהפעילות השוטפת, שנבע בעיקר מעלויות טרנספורמציה חד-פעמיות והתאמות שווי הוגן עקב תנודות השוק. מבחינה תפעולית היא סיימה את תוכנית ה-ADR שלה ועברה לרישום ישיר ב-NYSE.
בהסתכלות קדימה, Cango ציינה ש-2026 יתמקד בחיזוק המאזן ובאופטימיזציית צי הכרייה, תוך מעבר לתשתיות AI דרך EcoHash לאחר התאמות אתרים ראשוניות.
לסוחרי קריפטו, העדכון הזה מה-Bitcoin miner מצביע על לחץ שולי לטווח הקצר—במיוחד ברבעון הרביעי—ובו בזמן מסמל שינוי אסטרטגי ארוך טווח לעבר יכולות חישוב מבוססות AI במקום צמיחה מונעת כרייה בלבד.
Neutral
הכוחות המניעים העיקריים הם ספציפיים לחברה (לחץ עלויות של Cango ברבעון הרביעי, חיובים הקשורים למעבר/שווי הוגן, וההסטה האסטרטגית שלה לתשתיות AI). אמנם פרטים אלו יכולים להשפיע על התחושה והשיח המסחרי סביב חברות כורה הביטקוין, הם אינם משנים ישירות את הנפקת ה-BTC, כללי הפרוטוקול או את היסודות המיידיים של הרשת. לפיכך, ההשפעה הצפויה על מחיר ה-BTC ככל הנראה מוגבלת בטווח הקצר (הנרטיב לגבי מרווחים עשוי להשפיע על תיאבון הסיכון כלפי הכורים) ונייטרלית בטווח הארוך (המהלך ל-AI הוא יותר עניין של ביצוע/לוח זמנים מאשר הלם ישיר להיצע-ביקוש של BTC).