Cango Bitcoin Miner pubblica i risultati FY2025, perdite EBITDA nel quarto trimestre e svolta verso l'IA

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Cango Inc. (NYSE: CANG) ha pubblicato i risultati non revisionati dell'esercizio 2025 e del quarto trimestre 2025, il suo primo anno intero come miner di Bitcoin. I ricavi totali per il 2025 sono saliti a 688,1 milioni di dollari, inclusi 179,5 milioni nel quarto trimestre. I ricavi derivanti dall'attività di mining di Bitcoin sono stati 675,5 milioni di dollari per l'anno (Q4: 172,4 milioni). La redditività è stata debole. L'EBITDA rettificato è stato di +24,5 milioni di dollari per l'anno fiscale 2025, ma è sceso a una perdita di EBITDA rettificato di -156,3 milioni nel quarto trimestre. Cango ha estratto 6.594,6 BTC nel 2025 (in media 18,07 BTC/giorno) e 1.718,3 BTC nel quarto trimestre (18,68 BTC/giorno). I costi sono rimasti elevati: la media (esclusa la svalutazione delle macchine) è stata di 79.707 $/BTC per il 2025 e 84.552 $/BTC per il Q4; i costi all-in sono stati 97.272 $/BTC (2025) e 106.251 $/BTC (Q4). La società ha inoltre riportato una perdita netta di 452,8 milioni di dollari dalle operazioni continue, principalmente dovuta a costi di trasformazione non ricorrenti e a rettifiche di fair value legate ai movimenti di mercato. Operativamente ha terminato il suo programma ADR ed è passata a una quotazione diretta alla NYSE. Guardando avanti, Cango ha detto che il 2026 si concentrerà sul rafforzamento del bilancio e sull'ottimizzazione della flotta di mining, pivotando verso infrastrutture per l'IA tramite EcoHash dopo le prime ristrutturazioni dei siti. Per i trader crypto, questo aggiornamento sul miner di Bitcoin indica una pressione sui margini nel breve termine — specialmente nel Q4 — pur segnalando uno spostamento strategico a lungo termine verso il calcolo per l'IA piuttosto che una crescita guidata esclusivamente dal mining.
Neutral
I fattori principali sono specifici dell'azienda (pressione sui costi di Cango nel quarto trimestre, oneri per trasformazione/valore equo e il suo cambio di strategia verso infrastrutture AI). Sebbene questi dettagli possano influenzare il sentiment e il trading del comparto azionario dei miner di Bitcoin, non modificano direttamente l'emissione di BTC, le regole del protocollo o i fondamentali immediati della rete. Pertanto l'impatto previsto sul prezzo di BTC è probabilmente limitato nel breve termine (la narrativa sui margini può influenzare l'appetito per il rischio verso i miner) e neutro nel lungo termine (la svolta verso l'AI è più una questione di esecuzione/tempi che non uno shock diretto all'offerta e alla domanda di BTC).