Cango Bitcoin Miner nag-post ng FY2025 na resulta, mga pagkawala ng EBITDA sa Q4, at pag-pivot sa AI

| bitzo.com
Inilabas ng Cango Inc. (NYSE: CANG) ang hindi inaudit na FY2025 at Q4 2025 na resulta, ang kanyang unang buong taon bilang isang Bitcoin miner. Ang kabuuang kita para sa 2025 ay tumaas sa $688.1M, kabilang ang $179.5M sa Q4. Ang kita mula sa negosyo ng pagmimina ng Bitcoin ay $675.5M para sa taon (Q4: $172.4M). Mahina ang kakayahang kumita. Ang Adjusted EBITDA ay +$24.5M para sa FY2025, ngunit bumagsak sa isang adjusted EBITDA loss na -$156.3M sa Q4. Nakabuo ang Cango ng 6,594.6 BTC noong 2025 (average 18.07 BTC/araw) at 1,718.3 BTC sa Q4 (18.68 BTC/araw). Mananatiling mataas ang mga gastos: average (hindi kasama ang depreciation ng makina) ay $79,707/BTC para sa FY2025 at $84,552/BTC para sa Q4; ang all-in costs ay $97,272/BTC (FY2025) at $106,251/BTC (Q4). Ulat din ng kumpanya ang $452.8M net loss mula sa nagpapatuloy na operasyon, na pangunahin sanhi ng mga one-time transformation cost at fair-value adjustments na nauugnay sa paggalaw ng merkado. Operasyonal, tinapos nito ang ADR program at lumipat sa direktang NYSE listing. Tumingin pasulong, sinabi ng Cango na ang 2026 ay magpopokus sa pagpapalakas ng balance sheet at pag-optimize ng mining fleet, habang lumilipat patungo sa AI infrastructure sa pamamagitan ng EcoHash matapos ang unang site retrofits. Para sa mga crypto trader, ang update na ito mula sa Bitcoin miner ay nagpapahiwatig ng panandaliang pressure sa margin—lalo na sa Q4—habang nagpapadala ng senyales ng pangmatagalang paglipat ng estratehiya patungo sa AI compute sa halip na purely mining-led growth.
Neutral
Ang pangunahing mga driver ay partikular sa kumpanya (pressure sa gastos ng Cango sa Q4, mga singil para sa transformasyon/fair-value, at ang paglipat ng estratehiya nito sa AI infrastructure). Habang ang mga detalyeng ito ay maaaring makaapekto sa sentiment at trading ng Bitcoin miner equity complex, hindi nila direktang binabago ang paglulunsad ng BTC, mga patakaran ng protocol, o mga agarang network fundamentals. Samakatuwid ang inaasahang epekto sa presyo ng BTC ay malamang na limitado sa maikling panahon (maaaring makaapekto ang margin narrative sa risk appetite para sa mga miner) at neutral sa mas mahabang panahon (ang AI pivot ay higit na kwento ng execution/timeline kaysa direktang supply-demand shock sa BTC).