Cango比特币矿企公布FY2025业绩：Q4调整后EBITDA亏损与AI转型

Cango Inc.（NYSE：CANG）公布了未经审计的2025财年及2025年第四季度业绩，这是其作为比特币矿企后的首个完整年度。2025年总营收为6.881亿美元，其中第四季度为1.795亿美元。比特币挖矿业务收入为6.755亿美元（第四季度：1.724亿美元）。 盈利表现较弱。2025财年的调整后EBITDA为+2,450万美元，但第四季度录得调整后EBITDA亏损-1.563亿美元。公司2025年共挖出6,594.6枚BTC（全年日均18.07枚），其中第四季度挖出1,718.3枚BTC（第四季度日均18.68枚）。成本依然偏高：不含机器折旧的平均挖矿成本为7.9707万美元/枚BTC（2025财年）和8.4552万美元/枚BTC（第四季度）；全成本分别为9.7272万美元/枚BTC（2025财年）和10.6251万美元/枚BTC（第四季度）。 公司还披露持续经营口径净亏损4.528亿美元，主要由非经常性的转型成本及受市场波动影响的公允价值调整所致。运营层面，公司已终止ADR项目并转为在纽约证券交易所进行直接挂牌。 展望未来，Cango表示2026年将聚焦加强资产负债表与优化矿机组配置；同时在初期站点改造后，通过EcoHash向AI基础设施/AI算力方向转型。 对加密交易者而言，这份比特币矿企（Bitcoin miner）更新显示短期利润率承压——尤其是第四季度——但也强化了其长期策略转向AI算力而非单纯依赖挖矿增长的叙事。（本文第二次提及主关键词：Bitcoin miner。）