פתיחת העניין של ADA מתמוטטת ככל שהפחתת המינוף של נגזרים מזיזה את הריכוז בבורסות

נגזרים של Cardano (ADA) חוו דיליוורג'ינג חזק: ה-open interest (OI) צנח מכולל של כ-1.6 מיליארד דולר לכ-334 מיליון דולר לאחר פירוק פתאומי של פוזיציות ממונפות. ריכוז ה-OI ברמת הבורסה השתנה באופן מהותי — נתח הבורסה Binance ב-OI של ADA ירד מיותר מ-80% ב-2023 לכ-22% ב-2026, בעוד Gate.io מהווה כ-31% כעת. מייסד Alphractal ג'ואו ווידסון מזהיר שהפיצול הזה של המינוף משקף דפוס שנראה קודם לכן ב-Solana, שם ירידה בדומיננטיות של Binance קדמה לתנופה חלשה יותר של אלטקוינים. מחירי השוק משקפים את המתח: ADA צנח מכ-0.30$ לשפל סביב 0.22–0.26$ וכעת נסחר בתוך טווח צבירה לטווח ארוך. כמה אנליסטים ומגיבים פסיםודונימים שומרים על גישת בול נטויה ארוכת טווח מותנית — סגירות שבועיות מעל 0.13$ שומרות על תרחיש ההתאוששות והשבה של 0.44$ תסמן מגמת עליה מחודשת, עם יעד מחזור-אמצע של 2–3$ ויעד מחזור-מלא עד 6–10$ — אך תרחישים אלה תלויים בסיבוב מסוכן-פוזיטיבי רחב יותר בשוק ובהחזרת הון ספקולטיבי. מסקנות מרכזיות לסוחרים: (1) הדיליוורג'ינג החזק הוציא דלק ספקולטיבי משמעותי; (2) המעבר של ה-OI מבינאנס לפלטפורמות אחרות (ובמיוחד Gate.io) מצמצם את תנועת האלטקוינים המונעת על-ידי הבורסה; (3) הסיכון לצניחה לטווח הקצר עבור ADA מוגבר, בעוד שתרחיש בול רב-מחזורים מותנה קיים אם תוחזר התיאבון לסיכון בשוק הרחב.