อัตราเปิดสัญญาของ ADA ลดฮวบเมื่อการปลดเลเวอเรจของตราสารอนุพันธ์เปลี่ยนสมาธิไปยังการแลกเปลี่ยน

| bitcoinist.com
ตราสารอนุพันธ์ของ Cardano (ADA) ประสบการลดเลเวอเรจอย่างรุนแรง: Open interest (OI) ดิ่งจากราว 1.6 พันล้านดอลลาร์เหลือประมาณ 334 ล้านดอลลาร์ หลังการ unwind ตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจอย่างกะทันหัน การกระจุกตัวของ OI ในระดับแลกเปลี่ยนเปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญ — สัดส่วนของ Binance ใน OI ของ ADA ลดลงจากมากกว่า 80% ในปี 2023 เหลือราว 22% ในปี 2026 ขณะที่ Gate.io มีสัดส่วนประมาณ 31% ตอนนี้ Joao Wedson ผู้ก่อตั้ง Alphractal เตือนว่าการกระจายเลเวอเรจนี้สะท้อนรูปแบบที่เคยเห็นกับ Solana ซึ่งการลดลงของความครองตลาดของ Binance นำหน้าซึ่งแรงขับเคลื่อนของอัลท์คอยน์ที่อ่อนลง ราคาสะท้อนความเครียด: ADA ร่วงจากเกือบ 0.30 ดอลลาร์ไปยังระดับต่ำราว 0.22–0.26 ดอลลาร์ และกำลังซื้อขายภายในช่วงการสะสมระยะยาว บางนักวิเคราะห์และผู้คอมเมนต์นามปากกายังคงมุมมองขาขึ้นระยะยาวแบบมีเงื่อนไข — การปิดรายสัปดาห์เหนือ 0.13 ดอลลาร์ยังคงรักษากรณีการฟื้นตัวไว้ และการยึดคืน 0.44 ดอลลาร์จะเป็นสัญญาณการกลับมาของแนวโน้มขาขึ้น โดยมีเป้ากลางรอบ 2–3 ดอลลาร์และเป้าทั้งรอบสูงถึง 6–10 ดอลลาร์ — แต่สถานการณ์เหล่านี้ขึ้นกับการกลับมาของความเสี่ยงในตลาดโดยรวมและเงินทุนเก็งกำไรที่ไหลกลับ ข้อสรุปสำคัญสำหรับเทรดเดอร์: (1) การลดเลเวอเรจอย่างรุนแรงได้กำจัดเชื้อเพลิงเก็งกำไรอย่างมีนัยสำคัญออกไป; (2) การย้าย OI ออกจาก Binance ไปยังเวนิวอื่น (โดยเฉพาะ Gate.io) ลดแรงขับเคลื่อนของอัลท์คอยน์ที่มาจากการแลกเปลี่ยน; (3) ความเสี่ยงด้านขาลงระยะสั้นของ ADA เพิ่มขึ้น ขณะที่กรณีขาขึ้นแบบหลายรอบยังคงเป็นไปได้แบบมีเงื่อนไขหากความต้องการเสี่ยงของตลาดฟื้นตัว
Bearish
ข่าวชี้ถึงผลกระทบเชิงลบสุทธิต่อราคาของ ADA การทรุดลงอย่างฉับพลันของ Open Interest —จากประมาณ $1.6 พันล้านเป็น $334 ล้าน— บ่งชี้ถึงการลดเลเวอเรจในวงกว้างและการถอนทุนเก็งกำไรที่มักเป็นเชื้อไฟให้กับการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว การเปลี่ยนแปลงในความเข้มข้นของ OI ระหว่างตลาด (สัดส่วนของ Binance ลดลงเหลือ ~22% ขณะที่ Gate.io เพิ่มเป็น ~31%) ทำให้การเปิดรับความเสี่ยงแบบมีเลเวอเรจกระจัดกระจาย; ตามประวัติศาสตร์สิ่งนี้ลดโมเมนตัมที่ขับเคลื่อนโดยตลาดสำหรับอัลท์คอยน์ เช่นที่เห็นกับ Solana ราคาก็สะท้อนความกดดันแล้ว โดย ADA ร่วงลงสู่ช่วงสะสมที่ต่ำกว่า (~$0.22–$0.26) ในระยะสั้น การลดเลเวอเรจและสภาพคล่องที่ลดลงซึ่งนำโดย Binance เพิ่มความเสี่ยงด้านขาลงและทำให้การฟื้นตัวที่แข็งแกร่งและรวดเร็วไม่น่าจะเกิดขึ้นได้ง่าย ในระยะกลางถึงยาว แนวทางการฟื้นตัวยังเป็นไปได้แต่มีเงื่อนไข: ต้องการการหมุนกลับสู่ความเสี่ยงในตลาดอย่างกว้างขึ้น การกลับเข้าของทุนเก็งกำไร และการกลับขึ้นของระดับสำคัญ (เช่น $0.44 และการปิดรายสัปดาห์อย่างยั่งยืนเหนือ $0.13) จนกว่าสภาพเหล่านั้นจะเกิดขึ้น ความน่าจะเป็นเอียงไปทางความกดดันต่อไปมากกว่าการเด้งกลับทันที