Ustawa CLARITY o Rynku Aktywów Cyfrowych: Hoskinson ostrzega, że opóźnienia z epoki SEC mogą powstrzymać nowe tokeny
Charles Hoskinson, współzałożyciel Cardano i Ethereum, twierdzi, że oczekiwany w USA „Digital Asset Market CLARITY Act” może być niekorzystny dla rozwijających się projektów kryptowalut przez lata. Uważa, że ustawa może skutecznie traktować większość nowych tokenów jako papiery wartościowe z urzędu, podnosząc poprzeczkę dla nowicjuszy próbujących uniknąć nadzoru SEC. Hoskinson ostrzega także, że obietnica ustawy może nie przełożyć się szybko na działania: nawet jeśli zostanie przyjęta, tworzenie zasad i wdrożenie mogą potrwać do ~15 lat z powodu polaryzacji politycznej w USA i zmieniających się priorytetów między administracjami. Łączy bardziej surowy ton z przesunięciem regulacyjnym po FTX w stronę bardziej interwencjonistycznego nadzoru. Jego zdaniem więksi gracze z silniejszą płynnością mogą zyskać przewagę, podczas gdy przyszłe projekty mogą mieć trudności z osiągnięciem wymaganych progów płynności. Dla traderów kluczowy wniosek to rosnąca niepewność regulacyjna w USA związana z Digital Asset Market CLARITY Act. Obserwujcie postępy w Senacie i sygnały związane z SEC, które mogą zmieniać sentyment ryzyka — potencjalnie faworyzując płynne „incumbent” aktywa nad tokenami we wczesnym stadium.
Neutral
Komentarze Hoskinsona wskazują na większą niepewność regulacyjną w USA w związku z Digital Asset Market CLARITY Act. W krótkim terminie nagłówki o potencjalnym traktowaniu „jako papiery wartościowe z urzędu” mogą osłabić apetyt na ryzyko wobec mniejszych/nowych tokenów. To powiedziawszy, ten sam framework może również przynieść korzyści płynnym podmiotom (np. tym, które są już bliżej ustalonych oczekiwań dotyczących handlu i zgodności), częściowo kompensując spadki w wymienionych głównych aktywach.
W długim terminie opóźnienie w tworzeniu/wdrażaniu przepisów nawet do ~15 lat sugeruje, że rynek może zdyskontować przedłużone obciążenie polityczne zamiast natychmiastowej zmiany reżimu. Traderzy mogą zatem obserwować bardziej zakresowe (range-bound) zachowanie i rotację w kierunku płynności, podczas gdy finansowanie długoterminowe projektów we wczesnej fazie może pozostać ograniczone.
Efekt netto na wymienione aktywa jest mieszany, a nie jednokierunkowy, co prowadzi do ogólnie neutralnego stanowiska.