Hoskinson: АҚШ-тың CLARITY заң жобасы XRP-ні «ескі құқықпен» қорғай алады, бірақ көптеген токендерді әдепкі бойынша бағалы қағазға айналдыру қаупі бар
Cardano негізін қалаушы Чарльз Хоскинсон АҚШ-тың Digital Asset Market CLARITY заңы жобасын (H.R. 3633) қатаң сынға алды, ол көптеген жаңа токендерді әдепкі бойынша бағалы қағаздар ретінде жіктеп, SEC-тің өкілеттігін кеңейтуі мүмкін деп ескертті. Хоскинсон заң жобасы блокчейн үшін қаражат тартуға жасалған активтерді инвестициялық келісімшарттар ретінде қарастырады, бұл XRP, ADA және ықтимал ETH сияқты токендерді желі кейін «жетілген блокчейнге» айналмаса, іске қосылған кезде SEC-тің құзыретіне жатқызатынын айтты. Ол бұл құрылым әзірлеушілерді қорғамайды және орталықсыздандырылған қаржыға, орталықсыздандырылған биржаларға (мысалы, Uniswap), болжам нарықтарына және табыс әкелетін тұрақты койн өнімдеріне кедергі келтіруі мүмкін бюрократиялық шабуыл векторларын жасайды деп даулаған. Крипто-комментатор Cobb Хоскинсонның пікірін күшейтті, бұл XRP жақтастарының қарсылығын тудырды; олар Ripple-дың SEC-пен ұзаққа созылған сотын және хабарланған $125 миллион айыппұлын XRP-тің реттеуші мәртебесі дауларлы болғанының дәлелі ретінде келтірді. JPMorgan басқа көзқарасты ұстанып, қабылданса институционалдық ағымдарды тартып, 2026 жылдың екінші жартысында бағаларды көтеруі мүмкін деп мәлімдеді. Заң жобасы тұрақты койндардың табысы туралы ережелерді қоса алғанда, даулар арасында 1 наурыз мерзімін жіберіп алды және Конгресте келіссөздер жүріп жатыр, бұл реттеуші белгісіздікті ұзартуда. Саудагерлер үшін негізгі тұжырымдар: CLARITY Act токендердің жіктелуін және биржада тізімделу жолдарын айтарлықтай өзгертуі мүмкін, зардап шеккен токендер үшін SEC қадағалау қатерін күшейтуі мүмкін және Конгрестің заң жобасының шарттарын шешуіне дейін жоғары құбылмалы жағдайды сақтап қалуы ықтимал.
Neutral
Бұл жаңалық аталған токендер үшін бірден анық бағыт көрсететін баға сигналының орнына реттеушілік белгісіздік тудырады. H.R. 3633 көп токендерді әдепкі бойынша бағалы қағаздар ретінде қарастыруы мүмкін деген Хоскинсонның ескертуі XRP, ADA және ETH үшін ұзақ мерзімді тізімдеу мен сәйкестік тәуекелдерін арттырады; бұл қатал қолданылса төмен бағалы жағдай туғызуы мүмкін. Керісінше, анықтық институционалдық капитал ағындарын тарта алады деген JPMorgan-ның пікірі егер соңғы заң тәуекелдерді тарылтып, нарықтарды заңдастырса оң әсер етуі мүмкін деген құбылыс. Қысқа мерзімді әсері: трейдерлер реттеушілік тәуекелді қайта бағалаған сайын және саяси алға ілгерілеулер немесе кедергілерге жауап берген сайын құбылмалылық жоғарылайды. Трейдерлер жаңалықтарға байланысты күн ішіндегі ірі қозғалыстарды, делистинг тәуекелі премияларын немесе биржалардағы уақытша өтімділік ауысуларын көре алады. Ұзақ мерзімді әсері: есеп жобасының соңғы мәтініне байланысты — токендерді әдепкі бойынша бағалы қағаздар ретінде қарастыратын қатаң режим АҚШ-та токендерді өтімділігіне және сауда белсенділігіне құрылымдық жағынан зиян келтіреді; SEC-тің құзыретін шектеуі туралы нақтылану институционалдық сұранысты ашып, оң әсер етуі мүмкін. Жалпы алғанда, Конгресс заң жобасын аяқтағанға дейін жалғасатын белгісіздікке, жаңалықтар ағыны бойынша сауда мүмкіндіктеріне және тізімдеу мен сәйкестікке әсер ететін құқықтық түсініктемелерге жоғары сезімталдыққа дайын болыңыз.