霍斯金森：美国CLARITY法案或“祖父条款”豁免XRP，但可能使多数代币默认成为证券
Cardano 创始人查尔斯·霍斯金森严厉批评拟议中的美国《数字资产市场明确法案》（H.R. 3633），警告该法案可能默认将许多新代币划为证券并扩大美国证券交易委员会（SEC）的权力。霍斯金森表示，该法把为区块链筹资而创建的资产视为投资合同，这将使包括 XRP、ADA 及可能的 ETH 在内的代币在发行时即受 SEC 管辖，除非网络后来成为“成熟区块链”。他还指出，该框架缺乏对开发者的保护，并会产生官僚式的监管攻击向量，可能阻碍去中心化金融、去中心化交易所（如 Uniswap）、预测市场和有收益的稳定币产品。加密评论员 Cobb 转发了霍斯金森的观点，引发 XRP 支持者反驳，后者引用瑞波与 SEC 的长期诉讼及据报 1.25 亿美元罚款，说明 XRP 的监管地位并非轻易获得。摩根大通则持不同看法，认为法案若通过可能带来机构资金并在 2026 年下半年推高价格。该法案因包括稳定币收益规则在内的分歧错过了 3 月 1 日的期限，目前仍在国会协商，进一步延长了监管不确定性。对交易者的重要要点：CLARITY 法案可能实质性改变代币分类和上架路径，提高受影响代币的 SEC 监管风险，并在国会确定法案前维持更高市场波动。
中性
该消息带来的主要影响是监管不确定性，而非明确的即时定向价格信号。霍斯金森警告 H.R. 3633 可能将许多代币默认视为证券，这将对 XRP、ADA 和 ETH 的上架与合规构成长期风险，若严格执行会产生利空。另一方面，摩根大通认为明确规则可能吸引机构资金，这在法案最终缩小风险时会带来利好。短期影响：随着交易者根据立法进展重新定价监管风险并对新闻作出反应，波动性上升。交易者可能在重要头条时看到更大日内波动、退市风险溢价或交易所流动性暂时迁移。长期影响：取决于法案最终条款——若采取严格的证券默认制度，将对代币流动性和美国交易活动产生结构性利空；若提供明确且有限的监管范围，则可能通过释放机构需求带来利好。总体来看，在国会最终敲定之前，预计持续存在不确定性、基于新闻的交易机会增多，以及对影响上架和合规的法律解释高度敏感。