Cathie Wood: Bitcoinin matala korrelaatio ja kutistuva tarjonta tekevät siitä salkun hajauttajan

ARK Investin perustaja Cathie Wood väittää yhtiön "Big Ideas 2026" -näkemyksessä, että Bitcoinin johdannaisten alhainen korrelaatio perinteisiin omaisuuseriin ja sen ohjelmoitu tarjontakatto tekevät siitä käytännöllisen salkun hajauttajaa institutionaalisille sijoittajille. ARK:n analyysi (Bloomberg ja Coin Metrics; viikkotuotot tammi 2020–tammi 2026) näyttää monivuotisia korrelaatioita lähellä nollaa: Bitcoin vs. joukkolainat ~0,06; vs. kulta ~0,14; vs. S&P 500 ~0,28. Sen sijaan monet perinteisten omaisuusparien korrelaatiot ovat huomattavasti korkeampia. Raportti korostaa 21 miljoonan Bitcoinin kiinteää tarjontaa ja halvingien vaikutuksia: uusi vuosittainen tarjonta laski vuoden 2024 halvingin jälkeen noin 0,8%:iin ja mallinnusten mukaan laskee kohti ~0,4%:ia vuoteen 2028 mennessä, mikä vahvistaa rakenteellista niukkuutta toisin kuin kullan tarjonta, joka voi laajeta hinnan noustessa. ARK katsoo, että suuri osa Bitcoinin kumulatiivisesta ~360% noususta loppuvuodesta 2022 johtuu fiat-rahaliikenteen kohtaamisesta rajoitetun tarjonnan kanssa, ei pelkästään spekulaatiosta. Simuloidut salkkutestit osoittavat, että pienet allokaatiot (1–5%) BTC:hen 60/40 osake/velkakirja-seokseen voivat nostaa Sharpen suhdetta kiinteällä volatiliteetilla samalla kun salkun volatiliteetti kasvaa vain vähän; Bitcoinin poisjättäminen voi pakottaa pienempiin osakeallokaatioihin ja alentaa odotettuja tuottoja. Kysyntää ajavat tekijät, joita raportti mainitsee, ovat spot-BTC-ETF:ien virrat, institutionaalinen suojauskäyttö ja Layer-2-parannukset (esim. Lightning Network). Raportissa todetaan vuoden 2024 sääntelyedistys (MiCA EU:ssa, kehykset Isossa-Britanniassa, selkeämmät reitit ETF:ille Yhdysvalloissa), mikä on helpottanut institutionaalista omaksumista, mutta varoitetaan, että Bitcoin on edelleen volatiili eikä mennyt tuotto ennusta tulevaa.