Cathie Wood : la faible corrélation et l'offre réduite du Bitcoin en font un diversificateur de portefeuille
Cathie Wood, fondatrice d'ARK Invest, soutient dans la publication "Big Ideas 2026" de la société que la corrélation durablement faible du Bitcoin avec les actifs traditionnels et son plafond d'offre programmatique en font un outil de diversification pratique pour les investisseurs institutionnels. L'analyse d'ARK (utilisant Bloomberg et Coin Metrics ; rendements hebdomadaires janvier 2020–janvier 2026) montre des corrélations pluriannuelles proches de zéro : Bitcoin vs obligations ~0,06, vs or ~0,14, vs S&P 500 ~0,28. En revanche, de nombreuses paires d'actifs traditionnels affichent des corrélations bien plus élevées. Le rapport souligne le plafond fixe de 21 millions de Bitcoin et les effets des halvings : l'offre nouvelle annuelle est tombée après le halving de 2024 à environ 0,8 % et est modélisée pour tendre vers ~0,4 % d'ici 2028, renforçant une rareté structurelle contrairement à l'or dont l'offre peut s'accroître avec le prix. ARK attribue une grande part de la hausse cumulative d'environ 360 % du Bitcoin depuis fin 2022 à la liquidité fiat rencontrant une offre contrainte plutôt qu'à une pure spéculation. Des tests de portefeuille simulés montrent que de petites allocations (1–5 %) de BTC à une composition 60/40 actions/obligations peuvent augmenter le ratio de Sharpe à volatilité constante tout en n'augmentant que marginalement la volatilité du portefeuille ; exclure le Bitcoin peut contraindre à des allocations actions plus faibles et réduire les rendements attendus. Les moteurs de la demande cités incluent les flux vers les ETF spot BTC, l'utilisation par les institutions pour la couverture, et les améliorations Layer-2 (ex. Lightning Network). Le rapport note les progrès réglementaires de 2024 (MiCA de l'UE, cadres du Royaume-Uni, voies plus claires pour les ETF américains) qui ont atténué les obstacles à l'adoption institutionnelle mais avertit que le Bitcoin reste volatile et que les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.
Bullish
Le rapport présente plusieurs arguments structurels durables et haussiers pour le prix du Bitcoin : une faible corrélation avec les actifs traditionnels augmente son attractivité comme outil de diversification, et le plafond d'offre piloté par le protocole ainsi qu'une émission plus faible après les halving resserrent l'offre. Les simulations de portefeuille d'ARK montrant une amélioration des ratios de Sharpe avec de petites allocations en BTC peuvent encourager les flux institutionnels (par ex. entrées dans des ETF spot, rééquilibrages vers le BTC), ce qui soutient la demande. Une clarté réglementaire en 2024 réduit en outre les frictions à l'adoption, ce qui devrait accroître la participation institutionnelle. Le risque de volatilité à court terme reste élevé — des mouvements liés à l'actualité, des chocs macro ou des revers de flux d'ETF peuvent provoquer de fortes variations de prix — mais l'effet net sur le prix des facteurs cités (rareté structurelle, flux d'ETF, adoption institutionnelle) est de soutien. Par conséquent, l'impact attendu sur le prix du BTC est haussier à la fois à moyen et long terme, tandis que le trading à court terme doit tenir compte d'une volatilité élevée.