Cathie Wood: Korelasi Rendah dan Pasokan Bitcoin yang Menyusut Menjadikannya Diversifier Portofolio
Pendiri ARK Invest Cathie Wood berargumen dalam outlook "Big Ideas 2026" bahwa korelasi Bitcoin yang terus rendah dengan aset tradisional dan batas pasokan programatiknya menjadikannya diversifier portofolio yang praktis bagi investor institusional. Analisis ARK (menggunakan Bloomberg dan Coin Metrics; pengembalian mingguan Jan 2020–Jan 2026) menunjukkan korelasi multi-tahun mendekati nol: Bitcoin vs obligasi ~0,06, vs emas ~0,14, vs S&P 500 ~0,28. Sebaliknya, banyak pasangan aset tradisional menunjukkan korelasi yang jauh lebih tinggi. Laporan menyoroti batas pasokan tetap Bitcoin 21 juta dan efek halving: pasokan baru tahunan turun setelah halving 2024 menjadi sekitar 0,8% dan dimodelkan akan turun menuju ~0,4% pada 2028, memperkuat kelangkaan struktural tidak seperti emas, yang pasokannya dapat berkembang dengan harga. ARK mengaitkan banyak dari kenaikan kumulatif Bitcoin ~360% sejak akhir 2022 pada likuiditas fiat yang bertemu pasokan yang terbatas daripada spekulasi murni. Uji portofolio simulasi menunjukkan alokasi kecil (1–5%) BTC ke campuran saham/obligasi 60/40 dapat meningkatkan rasio Sharpe pada volatilitas tetap sambil hanya sedikit meningkatkan volatilitas portofolio; mengecualikan Bitcoin dapat memaksa alokasi ekuitas lebih rendah dan mengurangi ekspektasi imbal hasil. Faktor permintaan yang dikutip termasuk arus masuk ETF spot BTC, penggunaan lindung nilai institusional, dan peningkatan Layer-2 (mis. Lightning Network). Laporan mencatat kemajuan regulasi 2024 (EU MiCA, kerangka kerja Inggris, jalur ETF AS yang lebih jelas) telah meredakan hambatan adopsi institusional tetapi memperingatkan bahwa Bitcoin tetap volatil dan kinerja masa lalu bukan indikasi hasil di masa depan.
Bullish
Laporan ini menyajikan beberapa argumen struktural jangka panjang yang bullish untuk harga Bitcoin: korelasi rendah dengan aset tradisional meningkatkan daya tariknya sebagai alat diversifikasi, dan batas pasokan yang diatur protokol ditambah penerbitan yang lebih rendah pasca-halving memperketat pasokan. Simulasi portofolio ARK yang menunjukkan rasio Sharpe meningkat dari alokasi BTC kecil dapat mendorong aliran institusional (mis. aliran ETF spot, rebalancing ke BTC), yang mendukung permintaan. Kejelasan regulasi pada 2024 lebih lanjut mengurangi friksi adopsi, kemungkinan meningkatkan partisipasi institusional. Risiko volatilitas jangka pendek tetap tinggi — pergerakan yang dipicu berita, goncangan makro, atau pembalikan aliran ETF dapat menyebabkan fluktuasi harga tajam — tetapi efek bersih pada harga dari faktor-faktor yang disebutkan (kelangkaan struktural, aliran ETF, adopsi institusional) bersifat mendukung. Oleh karena itu, dampak harga yang diharapkan pada BTC bersifat bullish baik dalam horizon menengah maupun jangka panjang, sementara perdagangan jangka pendek harus mempertimbangkan volatilitas yang tinggi.