캐시 우드: 비트코인의 낮은 상관관계와 축소되는 공급은 포트폴리오 분산 투자 수단으로 만든다

ARK Invest 창업자 캐시 우드는 회사의 "Big Ideas 2026" 전망에서 비트코인이 전통 자산과 지속적으로 낮은 상관관계를 보이고 프로그램화된 공급 상한을 갖는 점이 기관 투자자에게 실용적인 포트폴리오 분산 수단이라고 주장합니다. ARK의 분석(Bloomberg 및 Coin Metrics 사용; 주간 수익률 2020년 1월–2026년 1월)은 다년간 상관관계가 거의 0에 근접함을 보여줍니다: 비트코인 대 채권 약 0.06, 대 금 약 0.14, 대 S&P 500 약 0.28. 대조적으로 많은 전통 자산 쌍은 훨씬 높은 상관관계를 보입니다. 보고서는 2,100만의 고정된 비트코인 공급과 반감기 영향에 주목합니다: 2024년 반감기 이후 연간 신규 공급은 약 0.8%로 감소했으며 2028년까지 약 0.4%로 감소할 것으로 모델링되어 금과 달리 가격에 따라 공급이 늘어날 수 없는 구조적 희소성을 강화합니다. ARK는 2022년 말 이후 비트코인의 누적 약 360% 상승의 많은 부분을 제한된 공급과 만난 명목화폐 유동성에 기인한다고 보고 순수한 투기 때문이 아니라고 설명합니다. 시뮬레이션된 포트폴리오 테스트는 60/40 주식/채권 구성에 BTC를 1–5% 소규모 배분하면 변동성을 고정한 상태에서 샤프 비율을 올릴 수 있고 포트폴리오 변동성은 소폭만 증가한다고 보여줍니다; 비트코인을 제외하면 주식 비중을 낮춰야 하고 기대 수익이 감소할 수 있습니다. 수요 요인으로는 현물 BTC ETF 유입, 기관의 헤지 활용, Layer-2 개선(예: 라이트닝 네트워크) 등이 언급됩니다. 보고서는 2024년 규제 진전(EU MiCA, 영국 규정틀, 미국 ETF에 대한 보다 명확한 경로)이 기관 채택의 장애를 완화했음을 지적하면서도 비트코인은 여전히 변동성이 크며 과거 성과가 미래 결과를 보장하지 않는다고 경고합니다.