Cathie Wood: Korelasi Rendah dan Bekalan Bitcoin yang Mengecil Menjadikannya Diversifier Portfolio
Pengasas ARK Invest Cathie Wood berhujah dalam tinjauan "Big Ideas 2026" firma itu bahawa korelasi Bitcoin yang kekal rendah dengan aset tradisional dan had bekalan programatiknya menjadikannya pemelbagaian portfolio yang praktikal untuk pelabur institusi. Analisis ARK (menggunakan Bloomberg dan Coin Metrics; pulangan mingguan Jan 2020–Jan 2026) menunjukkan korelasi berbilang tahun hampir sifar: Bitcoin vs bon ~0.06, vs emas ~0.14, vs S&P 500 ~0.28. Sebaliknya, banyak pasangan aset tradisional menunjukkan korelasi yang jauh lebih tinggi. Laporan itu menyerlahkan had bekalan tetap Bitcoin sebanyak 21 juta dan kesan halving: bekalan baru tahunan jatuh selepas halving 2024 kepada kira-kira 0.8% dan dimodelkan akan jatuh ke ~0.4% menjelang 2028, mengukuhkan kekurangan struktur berbeza dengan emas yang bekalannya boleh berkembang dengan harga. ARK mengaitkan sebahagian besar kenaikan kumulatif Bitcoin ~360% sejak akhir 2022 kepada kecairan fiat yang bertemu bekalan terhad dan bukannya spekulasi semata-mata. Ujian portfolio simulasi menunjukkan peruntukan kecil (1–5%) BTC kepada campuran 60/40 saham/bond boleh meningkatkan nisbah Sharpe pada volatiliti tetap sambil hanya meningkatkan volatiliti portfolio secara sederhana; mengecualikan Bitcoin boleh memaksa peruntukan ekuiti lebih rendah dan mengurangkan pulangan yang dijangka. Pemacu permintaan yang disebut termasuk aliran masuk ETF spot BTC, penggunaan lindung nilai oleh institusi, dan penambahbaikan Layer-2 (contohnya Lightning Network). Laporan itu menyatakan kemajuan peraturan 2024 (EU MiCA, rangka kerja UK, laluan ETF AS yang lebih jelas) telah meredakan halangan penerimaan institusi tetapi menasihatkan bahawa Bitcoin kekal tidak stabil dan prestasi lalu bukan petunjuk keputusan masa depan.
Bullish
Laporan ini mengemukakan beberapa hujah struktur yang tahan lama dan optimis untuk harga Bitcoin: korelasi rendah dengan aset tradisional meningkatkan tarikan sebagai alat pemelbagaian, dan had bekalan yang ditentukan oleh protokol bersama dengan pengeluaran yang lebih rendah selepas halving mengetatkan bekalan. Simulasi portfolio ARK yang menunjukkan peningkatan nisbah Sharpe daripada peruntukan BTC kecil boleh menggalakkan aliran institusi (contohnya, aliran ETF spot, penalaan semula ke BTC), yang menyokong permintaan. Kejelasan peraturan pada 2024 seterusnya mengurangkan geseran penerimaan, kemungkinan meningkatkan penyertaan institusi. Risiko turun naik jangka pendek kekal tinggi — pergerakan yang didorong berita, kejutan makro, atau pembalikan aliran ETF boleh menyebabkan turun naik harga yang tajam — tetapi kesan bersih ke atas harga daripada faktor-faktor yang disebutkan (kekurangan struktur, aliran ETF, penerimaan institusi) adalah menyokong. Oleh itu, kesan harga yang dijangkakan ke atas BTC adalah optimis dalam jangka sederhana dan panjang, manakala dagangan jangka pendek harus mengambil kira volatiliti yang tinggi.