แค ธี่ วูด: ความสัมพันธ์ต่ำและปริมาณเสนอที่ลดลงของบิตคอยน์ทำให้เป็นตัวกระจายความเสี่ยงในพอร์ตโฟลิโอ

แคธี วูด ผู้ก่อตั้ง ARK Invest โต้แย้งในรายงาน "Big Ideas 2026" ของบริษัทว่า การมีความสัมพันธ์ต่ำอย่างต่อเนื่องระหว่างบิตคอยน์กับสินทรัพย์ดั้งเดิม และข้อจำกัดด้านอุปทานที่ตั้งโปรแกรมไว้ ทำให้บิตคอยน์เป็นเครื่องมือกระจายความเสี่ยงในพอร์ตที่ใช้งานได้จริงสำหรับนักลงทุนสถาบัน การวิเคราะห์ของ ARK (ใช้ข้อมูลจาก Bloomberg และ Coin Metrics; ผลตอบแทนรายสัปดาห์ ม.ค. 2020–ม.ค. 2026) แสดงความสัมพันธ์หลายปีดที่ใกล้ศูนย์: บิตคอยน์ vs พันธบัตร ~0.06; vs ทองคำ ~0.14; vs S&P 500 ~0.28 ในทางตรงกันข้าม คู่สินทรัพย์ดั้งเดิมหลายคู่มีความสัมพันธ์สูงกว่ามาก รายงานเน้นอุปทานคงที่ที่ 21 ล้านบิตคอยน์และผลของการ halving: อุปทานใหม่ต่อปีลดลงหลัง halving ในปี 2024 เหลือประมาณ 0.8% และแบบจำลองคาดว่าจะลดลงไปสู่ ~0.4% ภายในปี 2028 เสริมความขาดแคลนเชิงโครงสร้าง ต่างจากทองซึ่งอุปทานสามารถขยายได้เมื่อราคาสูงขึ้น ARK ให้เหตุผลว่ามากของการเพิ่มขึ้นสะสม ~360% ของบิตคอยน์ตั้งแต่ปลายปี 2022 เป็นผลจากสภาพคล่องเงินเฟียตที่เข้ามาพบกับอุปทานที่ถูกจำกัด มากกว่าการเก็งกำไรเพียงอย่างเดียว การทดสอบพอร์ตแบบจำลองแสดงว่า การจัดสรรบิตคอยน์ขนาดเล็ก (1–5%) ในพอร์ตผสม 60/40 หุ้น/พันธบัตร สามารถเพิ่มอัตรา Sharpe ที่ความผันผวนคงที่ ในขณะที่เพิ่มความผันผวนของพอร์ตเพียงเล็กน้อย; การไม่รวมบิตคอยน์อาจบังคับให้ลดสัดส่วนหุ้นและลดผลตอบแทนที่คาดหวัง ตัวกระตุ้นความต้องการที่ยกมา ได้แก่ การไหลเข้าของ ETF แบบสปอตของ BTC, การใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงโดยสถาบัน, และการปรับปรุงเลเยอร์-2 (เช่น Lightning Network) รายงานระบุความก้าวหน้าด้านกฎระเบียบในปี 2024 (MiCA ในสหภาพยุโรป, กรอบการกำกับในสหราชอาณาจักร, แนวทางที่ชัดเจนขึ้นสำหรับ ETF ในสหรัฐฯ) ซึ่งช่วยลดอุปสรรคต่อการนำไปใช้ของสถาบัน แต่เตือนว่า บิตคอยน์ยังคงผันผวนและผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้บ่งชี้ผลลัพธ์ในอนาคต