Cathie Wood：比特幣的低相關性與縮減的供給使其成為投資組合的多元化工具

ARK Invest 創辦人 Cathie Wood 在公司《Big Ideas 2026》展望中主張，比特幣與傳統資產持續偏低的相關性以及其程式化的供給上限，使其成為機構投資人實用的投組多元化工具。ARK 的分析（使用 Bloomberg 與 Coin Metrics；週回報 2020 年 1 月–2026 年 1 月）顯示多年相關性接近零：比特幣 vs 債券約 0.06、vs 黃金約 0.14、vs S&P 500 約 0.28。相較之下，許多傳統資產配對的相關性高得多。報告強調比特幣固定的 2,100 萬供應量及減半效應：2024 年減半後年新增供應降至約 0.8%，模型顯示到 2028 年將降至約 0.4%，強化結構性稀缺，與價格上升時供給可擴張的黃金不同。ARK 將自 2022 年底以來比特幣累積約 360% 的漲幅，大部分歸因於法幣流動性遇上受限供給，而非純粹投機。模擬投組測試顯示，將 1–5% 的 BTC 配入 60/40 股債組合，可在固定波動率下提升 Sharpe 比率，而組合波動率僅小幅上升；排除比特幣可能迫使降低股票配置並減少預期報酬。報告指出的需求驅動力包括現貨 BTC ETF 資金流入、機構對沖使用及 Layer-2 改善（例如 Lightning Network）。報告提到 2024 年監管進展（歐盟 MiCA、英國框架、美國 ETF 路徑更明確）已降低機構採用障礙，但警告比特幣仍具波動性，過去表現並不能保證未來結果。