SEC ৩x লিভারেজযুক্ত বিটকয়েন ও ইথেরিয়াম ETF অনুমোদন করেছে
SEC Cboe BZX-এর একটি নিয়ম পরিবর্তন অনুমোদন করেছে, যার ফলে Volatility Shares বিটকয়েন, ইথেরিয়াম, সোনা, রুপা, অপরিশোধিত তেল ও প্রাকৃতিক গ্যাসের ফিউচারের সঙ্গে যুক্ত ছয়টি ৩x লিভারেজড ETF তালিকাভুক্ত করতে পারবে। Bitcoin ETF ও Ethereum ETF নিয়ন্ত্রিত ফিউচারের দৈনিক পারফরম্যান্সের তিন গুণ লক্ষ্য করবে। এর ফলে এগুলো হবে আগের ২x লিভারেজ সীমা অতিক্রমকারী প্রথম মার্কিন ক্রিপ্টো ফান্ড।
পণ্যগুলো এখনো ট্রেডিংয়ের জন্য উপলভ্য নয়। Volatility Shares-কে আগে তাদের S-1 নিবন্ধন বিবৃতি কার্যকর হিসেবে ঘোষিত করাতে হবে, এবং SEC লঞ্চের কোনো সময়সূচি দেয়নি। ক্রিপ্টো ETF-গুলো স্পট সম্পদের পরিবর্তে ফিউচার ব্যবহার করে বলে, বিশেষ করে ফিউচার কনট্যাঙ্গোতে থাকলে, ট্রেডারদের রোল-ওভার খরচও বিবেচনা করা উচিত।
দৈনিক পুনঃভারসাম্যকরণের কারণে দীর্ঘমেয়াদে কোনো সম্পদের রিটার্নের তিন গুণের তুলনায় পারফরম্যান্স উল্লেখযোগ্যভাবে ভিন্ন হতে পারে। অস্থির ও সীমাবদ্ধ-পরিসরের বাজারে ভোলাটিলিটি ডেকেই উল্লেখযোগ্য হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, বিটকয়েন এক দিন ১০% বাড়লে এবং পরের দিন ১০% কমলে, মোট হিসাবে বিটকয়েন ১% হারায়; আর ৩x ETF ফি ও অন্যান্য খরচের আগে প্রায় ৯% হারাবে।
পণ্যগুলো দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগের জন্য নয়, স্বল্পমেয়াদি ট্রেডিংয়ের জন্য তৈরি। Volatility Shares সতর্ক করেছে যে এগুলো জল্পনামূলক এবং সম্পূর্ণ ক্ষতি ঘটতে পারে। সম্ভাব্য সুযোগ মূল্যায়নের আগে ট্রেডারদের S-1 কার্যকর হওয়া, প্রাথমিক তারল্য ও ট্রেডিং ভলিউম, বিটকয়েনের অস্থিরতা এবং ফিউচার কার্ভ পর্যবেক্ষণ করা উচিত। Volatility Shares ইতিমধ্যে BTC, ETH, SOL, XRP, ADA, XLM ও LINK-এর সঙ্গে যুক্ত ২x ক্রিপ্টো ETF অফার করে।
Neutral
SEC-এর অনুমোদন লিভারেজযুক্ত ক্রিপ্টো ট্রেডিংয়ের সুযোগ বাড়ায়, যা ETF চালু হলে স্বল্পমেয়াদে Bitcoin ও Ethereum-এর লেনদেনের পরিমাণ এবং তারল্য বাড়াতে পারে। তবে এই সিদ্ধান্ত তাৎক্ষণিক ক্রয়চাপ সৃষ্টি করে না, কারণ তহবিলগুলো এখনও লেনদেনযোগ্য নয় এবং চালুর কোনো তারিখ নির্ধারিত হয়নি।
পণ্যগুলো স্পট Bitcoin বা Ethereum-এর পরিবর্তে ফিউচারভিত্তিক। দৈনিক রিসেট, লিভারেজ এবং সম্ভাব্য রোল খরচ ক্ষতি বাড়িয়ে দিতে পারে, বিশেষ করে অস্থির বা একমুখী প্রবণতাহীন বাজারে। কিছু ট্রেডার স্বল্পমেয়াদি ঊর্ধ্বমুখী বা নিম্নমুখী অবস্থানের জন্য ETF ব্যবহার করতে পারেন, কিন্তু এর কাঠামো দ্রুত ডিলিভারেজিং উৎসাহিত করতে এবং স্থায়ী প্রবণতা তৈরি না করে অস্থিরতা বাড়াতে পারে।
দীর্ঘমেয়াদে 3x পণ্যের প্রাপ্যতা প্রাতিষ্ঠানিক ও খুচরা ট্রেডিংয়ের সরঞ্জাম বাড়াতে পারে, কিন্তু এটি একাই BTC বা ETH-এর মৌলিক মূল্য পরিবর্তন করবে—এমন সম্ভাবনা কম। নতুন লিভারেজযুক্ত পণ্যের ক্ষেত্রে ঐতিহাসিক প্রতিক্রিয়া সাধারণত চালুর কার্যক্রম ও জল্পনামূলক প্রবাহকে ঘিরে সীমাবদ্ধ থাকে। তাই অন্তর্নিহিত ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলোর ওপর সরাসরি মূল্যপ্রভাব নিরপেক্ষ হিসেবে মূল্যায়ন করাই যুক্তিযুক্ত; প্রধান ঝুঁকি হলো স্বল্পমেয়াদি অস্থিরতা বৃদ্ধি এবং বাধ্যতামূলকভাবে পজিশন বন্ধ হয়ে যাওয়া।