SEC hyväksyy kolminkertaisesti vivutetut Bitcoin- ja Ethereum-ETF:t
SEC hyväksyi Cboe BZX:n sääntömuutoksen, jonka ansiosta Volatility Shares voi listata kuusi kolminkertaisesti vivutettua ETF:ää, jotka liittyvät bitcoinin, ethereumin, kullan, hopean, raakaöljyn ja maakaasun futuureihin. Bitcoin- ja ethereum-ETF:t tavoittelevat säänneltyjen futuurien päivittäisen tuoton kolminkertaista määrää, mikä tekisi niistä ensimmäiset Yhdysvaltain kryptorahastot, jotka ylittävät aiemman 2x-vipurajan.
Tuotteet eivät ole vielä kaupankäynnin kohteena. Volatility Sharesin S-1-rekisteröintiasiakirjojen on ensin tultava voimaan, eikä SEC ole ilmoittanut julkaisuaikataulua. Koska krypto-ETF:t käyttävät futuureja eivätkä spot-omaisuuseriä, kaupankävijöiden tulisi huomioida myös sopimusten vaihtamisesta aiheutuvat kustannukset, erityisesti futuurimarkkinoiden ollessa contango-tilassa.
Päivittäinen uudelleenpainotus voi aiheuttaa sen, että tuotto poikkeaa huomattavasti omaisuuserän pidemmän aikavälin tuoton kolminkertaisesta määrästä. Volatiilissa ja sivuttaisliikkeisessä markkinassa volatiliteetin aiheuttama arvon rapautuminen voi olla merkittävää. Jos bitcoin esimerkiksi nousee yhtenä päivänä 10 % ja laskee seuraavana 10 %, sen kokonaistulos on −1 %, kun taas 3x-ETF menettäisi noin 9 % ennen kuluja ja muita kustannuksia.
Tuotteet on tarkoitettu lyhytaikaiseen kaupankäyntiin, eivät pitkäaikaiseen sijoittamiseen. Volatility Shares varoittaa, että ne ovat spekulatiivisia ja voivat johtaa koko sijoituksen menettämiseen. Kaupankävijöiden tulisi seurata S-1-asiakirjojen voimaantuloa, alkuvaiheen likviditeettiä ja kaupankäyntivolyymiä, bitcoinin volatiliteettia sekä futuurikäyrää ennen mahdollisuuksien arviointia. Volatility Shares tarjoaa jo 2x-krypto-ETF:iä, jotka liittyvät BTC:hen, ETH:hen, SOL:iin, XRP:hen, ADA:an, XLM:ään ja LINK:iin.
Neutral
SEC:n hyväksyntä laajentaa pääsyä vivutettuun kryptovaluuttakaupankäyntiin, mikä voi lisätä Bitcoinin ja Ethereumin lyhyen aikavälin kaupankäyntivolyymia ja likviditeettiä ETF:ien käynnistyttyä. Päätös ei kuitenkaan aiheuta välitöntä ostopainetta, koska rahastot eivät ole vielä kaupankäynnin kohteena eikä julkaisupäivää ole asetettu.
Tuotteet perustuvat futuureihin eivätkä spot-Bitcoiniin tai spot-Ethereumiin. Päivittäinen uudelleenasetus, vipuvaikutus ja mahdolliset futuurien rullauskulut voivat voimistaa tappioita erityisesti epävakailla tai sivuttaisliikkeisillä markkinoilla. Jotkut treidaajat voivat käyttää ETF:iä lyhyen aikavälin nousu- tai laskupositioihin, mutta niiden rakenne voi myös kannustaa nopeaan vivun purkamiseen ja lisätä volatiliteettia sen sijaan, että se loisi kestävän trendin.
Pidemmällä aikavälillä 3-kertaisten viputuotteiden saatavuus voi laajentaa institutionaalisten ja yksityisten sijoittajien kaupankäyntivälineitä, mutta yksinään se ei todennäköisesti muuta BTC:n tai ETH:n perustavanlaatuista arvoa. Historiallisesti reaktiot uusiin viputuotteisiin ovat yleensä keskittyneet lanseerausaktiivisuuden ja spekulatiivisten rahavirtojen ympärille. Siksi suora vaikutus kohde-etuuksina olevien kryptovaluuttojen hintoihin on parasta arvioida neutraaliksi, ja tärkeimmät riskit ovat suurempi lyhyen aikavälin volatiliteetti sekä positioiden pakkomyynti.