SEC อนุมัติ ETF บิตคอยน์และอีเธอเรียมแบบใช้เลเวอเรจ 3 เท่า

| blocktempo.com
SEC อนุมัติการเปลี่ยนแปลงกฎของ Cboe BZX ซึ่งอนุญาตให้ Volatility Shares จดทะเบียน ETF แบบใช้เลเวอเรจ 3 เท่า จำนวน 6 กองทุน ที่อ้างอิงสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของบิตคอยน์ อีเธอเรียม ทองคำ เงิน น้ำมันดิบ และก๊าซธรรมชาติ ETF บิตคอยน์และอีเธอเรียมจะตั้งเป้าผลตอบแทนรายวันเป็น 3 เท่าของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล และจะเป็นกองทุนคริปโตในสหรัฐฯ กลุ่มแรกที่เกินขีดจำกัดเลเวอเรจเดิมที่ 2 เท่า ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ยังไม่เปิดให้ซื้อขาย Volatility Shares ต้องรอให้เอกสารจดทะเบียน S-1 มีผลบังคับใช้ก่อน และ SEC ยังไม่ได้ประกาศกำหนดการเปิดตัว เนื่องจาก ETF คริปโตใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแทนสินทรัพย์สปอต ผู้ซื้อขายควรพิจารณาต้นทุนการต่ออายุสัญญาด้วย โดยเฉพาะเมื่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอยู่ในภาวะคอนแทงโก การปรับสมดุลรายวันอาจทำให้ผลการดำเนินงานแตกต่างอย่างมากจากผลตอบแทนระยะยาวของสินทรัพย์ที่คูณสาม ในตลาดที่ผันผวนและเคลื่อนไหวในกรอบแคบ การลดทอนจากความผันผวนอาจมีนัยสำคัญ ตัวอย่างเช่น หากบิตคอยน์เพิ่มขึ้น 10% ในวันหนึ่งและลดลง 10% ในวันถัดไป บิตคอยน์จะขาดทุนโดยรวม 1% ขณะที่ ETF 3x จะขาดทุนประมาณ 9% ก่อนหักค่าธรรมเนียมและต้นทุนอื่น ๆ ผลิตภัณฑ์เหล่านี้มีไว้สำหรับการซื้อขายระยะสั้น ไม่ใช่การลงทุนระยะยาว Volatility Shares เตือนว่าผลิตภัณฑ์มีความเสี่ยงเชิงเก็งกำไรและอาจทำให้สูญเสียเงินทั้งหมด ผู้ซื้อขายควรติดตามการมีผลบังคับใช้ของ S-1 สภาพคล่องและปริมาณการซื้อขายในช่วงแรก ความผันผวนของบิตคอยน์ และเส้นโค้งสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ก่อนประเมินโอกาสที่อาจเกิดขึ้น ปัจจุบัน Volatility Shares มี ETF คริปโตแบบ 2 เท่าที่อ้างอิง BTC, ETH, SOL, XRP, ADA, XLM และ LINK อยู่แล้ว
Neutral
การอนุมัติจาก SEC ช่วยขยายการเข้าถึงการซื้อขายคริปโตแบบมีเลเวอเรจ ซึ่งอาจเพิ่มปริมาณการซื้อขายและสภาพคล่องระยะสั้นของ Bitcoin และ Ethereum หลังจาก ETF เปิดตัว อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจดังกล่าวไม่ได้สร้างแรงซื้อทันที เนื่องจากกองทุนยังไม่สามารถซื้อขายได้และยังไม่มีการกำหนดวันเปิดตัว ผลิตภัณฑ์เหล่านี้อ้างอิงสัญญาฟิวเจอร์ส ไม่ใช่ Bitcoin หรือ Ethereum แบบสปอต การปรับสมดุลรายวัน เลเวอเรจ และต้นทุนการต่ออายุสัญญาที่อาจเกิดขึ้น สามารถขยายผลขาดทุนได้ โดยเฉพาะในตลาดที่ผันผวนหรือเคลื่อนไหวในกรอบแคบ เทรดเดอร์บางรายอาจใช้ ETF เพื่อเปิดสถานะขาขึ้นหรือขาลงในระยะสั้น แต่โครงสร้างของผลิตภัณฑ์ยังอาจกระตุ้นการลดเลเวอเรจอย่างรวดเร็วและเพิ่มความผันผวน แทนที่จะก่อให้เกิดแนวโน้มที่ยั่งยืน ในระยะยาว การมีผลิตภัณฑ์เลเวอเรจ 3 เท่าอาจขยายเครื่องมือการซื้อขายสำหรับนักลงทุนสถาบันและรายย่อย แต่โดยตัวมันเองไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงมูลค่าพื้นฐานของ BTC หรือ ETH ปฏิกิริยาในอดีตต่อผลิตภัณฑ์เลเวอเรจใหม่มักกระจุกตัวอยู่ในช่วงการเปิดตัวและกระแสเงินเก็งกำไร ดังนั้น ผลกระทบโดยตรงต่อราคาคริปโตอ้างอิงจึงควรประเมินว่าเป็นกลาง โดยความเสี่ยงหลักคือความผันผวนระยะสั้นที่สูงขึ้นและการปิดสถานะโดยถูกบังคับ