Inaprubahan ng SEC ang 3x leveraged na mga ETF ng Bitcoin at Ethereum
Inaprubahan ng SEC ang pagbabago sa panuntunan ng Cboe BZX na magpapahintulot sa Volatility Shares na maglista ng anim na 3x leveraged ETF na naka-link sa futures ng Bitcoin, Ethereum, ginto, pilak, krudo at natural gas. Layunin ng Bitcoin ETF at Ethereum ETF na makamit ang tatlong beses ng pang-araw-araw na performance ng mga regulated futures, kaya magiging mga unang crypto fund sa US ang mga ito na lalampas sa dating 2x leverage limit.
Hindi pa available sa trading ang mga produkto. Kailangan munang ideklarang epektibo ng SEC ang mga S-1 registration statement ng Volatility Shares, at wala pang ibinigay na timetable ang SEC para sa paglulunsad. Dahil futures, hindi spot assets, ang ginagamit ng crypto ETF, dapat ding isaalang-alang ng mga trader ang mga gastos sa pag-roll ng kontrata, lalo na kapag nasa contango ang futures.
Maaaring magdulot ang araw-araw na rebalancing ng malaking paglihis ng performance mula sa tatlong beses ng pangmatagalang return ng isang asset. Sa pabagu-bago at range-bound na merkado, maaaring malaki ang epekto ng volatility decay. Halimbawa, kung tumaas ang Bitcoin ng 10% sa isang araw at bumaba ng 10% kinabukasan, 1% ang kabuuang ibababa ng Bitcoin, habang ang 3x ETF ay mawawalan ng humigit-kumulang 9% bago ang mga fee at iba pang gastos.
Ang mga produkto ay para sa panandaliang trading, hindi pangmatagalang pamumuhunan. Nagbabala ang Volatility Shares na spekulatibo ang mga ito at maaaring humantong sa kabuuang pagkawala. Dapat subaybayan ng mga trader ang pagiging epektibo ng S-1, paunang liquidity at trading volume, volatility ng Bitcoin, at futures curve bago tasahin ang mga posibleng oportunidad. Nag-aalok na ang Volatility Shares ng 2x crypto ETF na naka-link sa BTC, ETH, SOL, XRP, ADA, XLM at LINK.
Neutral
Ang pag-apruba ng SEC ay nagpapalawak sa access sa leveraged crypto trading, na maaaring magpataas sa panandaliang volume at liquidity ng Bitcoin at Ethereum kapag inilunsad ang mga ETF. Gayunman, hindi agad ito lumilikha ng buying pressure dahil hindi pa maaaring i-trade ang mga pondo at wala pang itinakdang petsa ng paglulunsad.
Ang mga produkto ay nakabatay sa futures sa halip na spot Bitcoin o Ethereum. Ang daily reset, leverage at posibleng roll costs ay maaaring magpalaki ng mga pagkalugi, lalo na sa pabagu-bago o patagilid na mga merkado. Maaaring gamitin ng ilang trader ang mga ETF para sa panandaliang bullish o bearish na posisyon, ngunit maaari ring mahikayat ng istruktura nito ang mabilis na deleveraging at dagdagan ang volatility sa halip na lumikha ng tuloy-tuloy na trend.
Sa mas mahabang panahon, maaaring palawakin ng pagkakaroon ng 3x products ang mga trading tool para sa mga institusyon at retail trader, ngunit malamang na hindi nito mababago nang mag-isa ang pundamental na halaga ng BTC o ETH. Ang mga makasaysayang reaksyon sa mga bagong leveraged product ay karaniwang nakatuon sa aktibidad sa paglulunsad at mga speculative flow. Dahil dito, pinakamainam na ituring na neutral ang direktang epekto sa presyo ng mga pinagbabatayang cryptocurrency, habang ang pangunahing panganib ay mas mataas na panandaliang volatility at sapilitang pag-unwind ng mga posisyon.