SEC批准3倍杠杆比特币和以太坊ETF
美国证券交易委员会（SEC）批准了Cboe BZX的规则变更，允许Volatility Shares上市6只与比特币、以太坊、黄金、白银、原油和天然气期货挂钩的3倍杠杆ETF。比特币ETF和以太坊ETF的目标是实现受监管期货每日表现的3倍，这将使其成为首批突破此前2倍杠杆上限的美国加密基金。
这些产品目前尚未开始交易。Volatility Shares仍需等待SEC宣布其S-1注册声明生效，SEC也没有公布上市时间表。由于加密ETF使用期货而非现货，交易员还需关注换月成本，尤其是在期货市场处于升水结构时。
每日再平衡可能使产品表现明显偏离标的资产的长期3倍收益。在震荡市场中，波动衰减可能十分严重。例如，比特币第一天上涨10%、第二天下跌10%后，整体下跌1%；3倍ETF在扣除费用和其他成本前则可能下跌约9%。
这类产品主要用于短线交易，不适合长期投资。Volatility Shares警告称，产品具有投机性，投资者可能损失全部本金。交易员应关注S-1生效、上市初期流动性和成交量、比特币波动率以及期货曲线，再评估交易机会。Volatility Shares目前还提供与BTC、ETH、SOL、XRP、ADA、XLM和LINK挂钩的2倍加密ETF。
中性
SEC的批准扩大了加密货币杠杆交易的渠道。ETF正式上市后，可能提高比特币和以太坊的短期交易量与流动性。但由于产品尚未开始交易，且没有确定上市时间，这一决定不会立即带来明显买盘压力。
这些产品以期货而非比特币或以太坊现货为基础。每日再平衡、杠杆和潜在的换月成本可能放大损失，尤其是在高波动或横盘市场中。部分交易员可能利用ETF进行短线多空交易，但其产品结构也可能导致快速去杠杆，并增加市场波动，而不是形成持续趋势。
从长期看，3倍产品将丰富机构和散户的交易工具，但其本身不太可能改变BTC或ETH的基本价值。历史上，新杠杆产品带来的影响通常集中在上市初期的投机资金和交易活动。因此，对相关加密货币现货价格的直接影响应评为中性，但短期波动和强平风险可能上升。