Pulangan stablecoin Akta CLARITY: CEA Rumah Putih Menunjukkan Kesan Terhad ke atas Bank

Majlis Penasihat Ekonomi Rumah Putih (CEA) mengeluarkan analisis pada 9 April 2026 yang berhujah bahawa kebenaran “stablecoin yield” di bawah CLARITY Act hanya akan menyebabkan pengalihan marginal dalam pemberian pinjaman bank AS. CEA menganggarkan pertumbuhan pinjaman sekitar $2.1 bilion (sekitar 0.02%), bercanggah dengan dakwaan industri perbankan mengenai larian deposit sistemik. Kertas itu menyatakan bahawa apabila pengguna membeli stablecoin, dana kebiasaannya dialihkan ke surat perbendaharaan dan kemudian didepositkan semula ke dalam sistem perbankan, mengekalkan jumlah deposit agregat hampir tidak berubah. Malah dalam senario melampau di mana permintaan stablecoin meningkat enam kali ganda, CEA meramalkan hanya lonjakan pinjaman terhad (dihadkan pada angka satu digit), dan menyifatkan kebimbangan lebih meluas mengenai pengalihan pemberian pinjaman sebagai “tidak munasabah”. Konteks dasar kekal pemacu utama. GENIUS Act Julai 2025 menghendaki rizab 1:1 dan mengharamkan penerbit daripada memindahkan hasil rizab kepada pemegang token, tetapi ia memberi ruang kepada bursa untuk menawarkan ganjaran yang berkaitan dengan baki stablecoin—pendekatan yang pernah digunakan Coinbase melalui ganjaran USDC. Laporan itu dengan itu menghidupkan semula perdebatan yield CLARITY Act yang memberi kesan kepada USDC dan produk stablecoin berpulangan. Ketua pegawai undang-undang Coinbase Paul Grewal berkata penemuan itu menewaskan naratif “lari deposit”. Sebuah jambatan yang dimediasi Rumah Putih, belum rasmi, dengan Senator Thom Tillis dan Angela Alsobrooks dilaporkan bertujuan untuk membuka laluan perundingan, tetapi masa untuk Jawatankuasa Perbankan Senat masih tidak pasti—mengekalkan risiko volatiliti yang dipicu oleh tajuk utama untuk USDC.