Доходность стейблкоинов по Закону CLARITY: Совет экономических советников Белого дома отмечает ограниченное влияние на банки

Совет экономических консультантов Белого дома (CEA) опубликовал 9 апреля 2026 года анализ, в котором утверждается, что положение о «доходности стейблкоинов» в рамках CLARITY Act приведет лишь к незначительному смещению кредитования в банках США. CEA оценивает рост кредитов примерно в 2,1 млрд долларов (около 0,02%), опровергая утверждения банковской отрасли о системном оттоке депозитов. В документе говорится, что когда потребители покупают стейблкоины, средства обычно направляются в казначейские векселя, а затем вновь депонируются в банковскую систему, что в значительной степени сохраняет совокупные депозиты без изменений. Даже в экстремальном сценарии, при шестиразовом росте спроса на стейблкоины, CEA прогнозирует лишь ограниченное стимулирование кредитования (в пределах однозначных процентов), называя опасения о более широком смещении кредитования «неправдоподобными». Ключевым фактором остается политический контекст. GENIUS Act от июля 2025 года требует резервов 1:1 и запрещает эмитентам передавать доходность резервов держателям токенов, но допускает биржам предлагать вознаграждения, привязанные к балансам стейблкоинов — подход, который ранее использовала Coinbase через вознаграждения USDC. Таким образом, отчет вновь оживляет дебаты о доходности в рамках CLARITY Act, влияющие на USDC и продукты со стейблкоинами, приносящими доход. Юридический директор Coinbase Пол Гревол заявил, что выводы подрывают нарратив об «утечке депозитов». Сообщается, что посредничеством Белого дома был инициирован, но еще не формализован, «мост» с сенаторами Томом Тиллисом и Анджелой Олсобрукс, призванный разблокировать переговоры, однако график Комитета по банковскому делу Сената по-прежнему неопределен — что сохраняет риск волатильности USDC, вызванной заголовками.