CLARITY-lagens stablecoinavkastning: Vita husets CEA pekar på begränsad påverkan på bankerna

Det Vita husets Council of Economic Advisers (CEA) publicerade den 9 april 2026 en analys som hävdar att ett tillåtande av ”stablecoin-yield” enligt CLARITY Act endast skulle orsaka marginell förskjutning av amerikansk bankutlåning. CEA uppskattar lånetillväxt till omkring 2,1 miljarder dollar (cirka 0,02 %), vilket motsäger banksektorns påståenden om systematisk insättningsflykt. Pappret säger att när konsumenter köper stablecoins dirigeras medlen vanligtvis till statsskuldväxlar och sedan återinsätts i banksystemet, vilket håller aggregerade insättningar i stort sett oförändrade. Även i ett extremt scenario där efterfrågan på stablecoins växer sexfaldigt, prognostiserar CEA endast en begränsad utlåningsökning (begränsad till ensiffriga nivåer) och kallar bredare farhågor om ”implausibel” utlåningsförskjutning för osannolika. Policykontexten förblir den avgörande faktorn. GENIUS Act från juli 2025 kräver 1:1-reserver och förbjuder utgivare att överföra reservavkastning till tokeninnehavare, men låter börser erbjuda belöningar kopplade till stablecoin-saldon — en metod Coinbase tidigare använde via USDC-belöningar. Rapporten återupplivar därför debatten om CLARITY Act-yield som påverkar USDC och yield-bärande stablecoin-produkter. Coinbase juridiska chef Paul Grewal sade att slutsatserna underminerar narrativet om ”insättningsflykt”. En White House-förmedlad, ännu icke formell bro med senatorerna Thom Tillis och Angela Alsobrooks sägs vara avsedd att bana väg för förhandlingar, men tidpunkten för Senate Banking Committee är fortfarande osäker — vilket håller rubriksdriven volatilitetsrisk för USDC levande.