Stablecoin Yield ng CLARITY Act: Binanggit ng CEA ng White House ang Limitadong Epekto sa mga Bangko
Naglabas ang White House Council of Economic Advisers (CEA) ng pagsusuri noong Abril 9, 2026 na nagsasabing ang isang “stablecoin yield” na pahintulot sa ilalim ng CLARITY Act ay magdudulot lang ng banayad na paglipat ng pagpapautang ng mga bangko sa US. Inaasahan ng CEA ang paglago ng pautang na humigit-kumulang $2.1B (mga 0.02%), na taliwas sa mga pahayag ng industriya ng pagbabangko tungkol sa malawakang paglisan ng deposito.
Sinasabi ng papel na kapag bumibili ng stablecoin ang mga consumer, ang pondo ay kadalasang dinadala sa Treasury bills at pagkatapos ay muling idinedeposito sa sistema ng pagbabangko, na pinananatiling halos hindi nagbabago ang kabuuang deposito. Kahit sa isang ekstremong senaryo na lumago ng anim na beses ang demand para sa stablecoin, tinataya ng CEA na limitado lamang ang pagtaas ng pautang (naka-cap sa single digits), at tinatawag na "implausible" ang mas malawak na mga takot tungkol sa displacement ng pagpapautang.
Nananatiling pangunahing driver ang konteksto ng patakaran. Ipinag-uutos ng GENIUS Act noong Hulyo 2025 ang 1:1 reserves at ipinagbabawal ang mga issuer na ipasa ang reserve yield sa mga token holder, ngunit nag-iiwan ng puwang para sa mga exchange na mag-alok ng mga reward na naka-tie sa mga stablecoin balance—isang paraan na ginamit ng Coinbase dati sa pamamagitan ng USDC rewards. Kaya muling pinaalab ng ulat ang debate tungkol sa CLARITY Act yield na nakaaapekto sa USDC at sa mga yield-bearing na stablecoin na produkto.
Sinabi ni Paul Grewal, legal chief ng Coinbase, na pinapahina ng mga natuklasan ang "deposit flight" narrative. Iniulat na ang isang White House-na-pinaghabiang, pero hindi pa pormal na tulay kasama sina Senators Thom Tillis at Angela Alsobrooks ay nilalayong mag-unblock ng negosasyon, ngunit hindi pa tiyak ang timing para sa Senate Banking Committee—na nagpapanatili ng panganib ng headline-driven volatility para sa USDC.
Neutral
Ang mga natuklasan ng CEA ay sumusuporta sa panig na "stablecoin yield" sa debate tungkol sa CLARITY Act, dahil pinahihina nito ang pangunahing argumento ng industriya ng banking (paglikas ng deposito) at kinokwenta ang epekto sa pananalapi bilang maliit para sa pagpapautang ng mga bangko sa US. Maaari nitong bawasan ang takot sa regulasyon para sa USDC at panatilihing bukas ang opsyon para sa mga gantimpalang estilo-yield.
Gayunpaman, nananatiling hindi tiyak ang timing at pinal na pagwawasto ng teksto: ang markup ng Senate Banking Committee ay nasa hinaharap pa, at anumang kompromiso ay kailangang magkasya pa rin sa mga limitasyon ng GENIUS Act. Dahil hindi pa nalilinaw ang kinalabasan sa lehislatura, maaaring manatiling nasa range ang mga trader at tumugon pangunahin sa mga headline kaysa sa fundamentals, na ginagawang mas malamang na neutral kaysa malinaw na bullish ang netong epekto sa presyo ng USDC.