Доходність стейблкоїнів за Законом CLARITY: Рада економічних радників Білого дому вказує на обмежений вплив на банки

Рада економічних радників Білого дому (CEA) опублікувала 9 квітня 2026 року аналіз, в якому стверджується, що дозволення «дохідності стейблкоїна» в межах CLARITY Act спричинить лише маргінальне переміщення банківського кредитування в США. CEA оцінює зростання кредитів приблизно на 2,1 млрд доларів (біля 0,02%), що суперечить заявам банківської галузі про системний відтік депозитів. У документі зазначається, що коли споживачі купують стейблкоїни, кошти зазвичай спрямовуються в казначейські векселі, а потім знову депонуються в банківській системі, що в значній мірі зберігає агреговані депозити без змін. Навіть в екстремальному сценарії, коли попит на стейблкоїни зросте в шість разів, CEA прогнозує лише обмежене підвищення кредитування (в межах однозначних відсотків) і називає побоювання щодо ширшого переміщення кредитування «неймовірними». Політичний контекст залишається ключовим чинником. GENIUS Act від липня 2025 року вимагає резервів 1:1 і забороняє емітентам передавати дохід від резервів утримувачам токенів, але залишає місце для бірж, щоб ті могли пропонувати винагороди, прив’язані до балансів стейблкоїнів — підхід, який Coinbase раніше використовувала через винагороди USDC. Таким чином, звіт оживляє дебати про дохідність у CLARITY Act, що впливають на USDC та продукти стейблкоїнів із доходом. Головний юрисконсульт Coinbase Пол Гревал заявив, що висновки підірвали наратив про «витік депозитів». Нібито існує посередницький міст, погоджений Біл... (повідомляється про) Білого дому, але ще не формалізований, із сенаторами Томом Тіллісом і Анджелою Олсобрукс, що має розблокувати переговори, проте розклад Комітету сенату з банківських справ досі невизначений — що зберігає ризик волатильності USDC через заголовки.