《CLARITY法案》稳定币收益：白宫CEA称对银行影响有限

白宫经济顾问委员会（CEA）于2026年4月9日发布分析称：在《CLARITY法案》中允许“稳定币收益（stablecoin yield）”的情况下，对美国银行业的挤出效应将非常有限。CEA预计贷款规模仅增加约21亿美元（约占0.02%），用数据直接反驳银行业此前所称的“系统性存款外流”。 报告指出，消费者购买稳定币时资金通常会先进入美国国债（Treasury bills），随后再以存款形式回流银行体系，因此总体存款水平大体不变。即便在极端情景下稳定币需求增长六倍，CEA也仅测算出有限的新增放贷增幅（仍在个位数区间），并认为更大规模的“存款/贷款挤出”担忧缺乏合理性。 不过，政策细节仍是市场主线。2025年7月通过的《GENIUS法案》要求稳定币准备金1:1，并禁止发行方将储备收益传递给代币持有人，但同时为交易所按稳定币余额提供“与持币挂钩的奖励”留出了空间；Coinbase此前通过USDC奖励产品切入，因此也加剧了《CLARITY法案》收益限制的争议。本次研究因此可能重新塑造市场对CLARITY Act稳定币收益的预期，并影响USDC及收益型稳定币产品。 Coinbase首席法务官Paul Grewal表示，该研究削弱了“存款外流”叙事。白宫据称正推动与参议员Thom Tillis、Angela Alsobrooks之间的折中方案（尚未正式化），以期打通谈判，但参议院银行委员会推进节奏仍不确定——这意味着短期USDC仍可能因政策消息而出现剧烈波动。