হোয়াইট হাউস CEA: স্টেবলকয়েন আয়ের নিষেধাজ্ঞা ব্যাংক ঋণে সর্বনিম্ন প্রভাব ফেলে

দ হোয়াইট হাউসের কনসিল অফ ইকোনোমিক অ্যাডভাইজার্স (CEA) অধ্যয়ন বলছে, স্টেবলকয়েন রিটার্ন নিষিদ্ধ করলে ব্যাংকিং ঋণপ্রদান অর্থবহভাবে ক্ষতিগ্রস্ত হবে না বা “ডিপোজিট ফ্লাইট” ঘটবে না। GENIUS Act চৌকাঠে, CEA অনুমান করে স্টেবলকয়েন রিটার্ন সরালে বেসলাইন কেসে ব্যাংক ঋণপ্রদান প্রায় $2.1 বিলিয়ন (প্রায় 0.02%) বেড়ে যায়, এবং আনুমানিক নেট কল্যাণক্ষতি প্রায় $800 মিলিয়ন। বড় ব্যাংকগুলো যে কোনো অতিরিক্ত ঋণের ~76% দখল করবে, যখন কমিউনিটি ব্যাংকগুলো ~24% হিসাব থাকবে। ডিপোজিট আউটফ্লো ঝুঁকি সম্পর্কে CEA এটিকে “পরিমাণগতভাবে ক্ষুদ্র” বলে ডাকছে, এবং যুক্তি দেয় যে অধিকাংশ স্টেবলকয়েন রিজার্ভ ব্যাংকিং নেটওয়ার্কের ভিতরেই রয়েছে। রিপোর্টটি রিজার্ভের গঠনকে হাইলাইট করে: GENIUS-ধাঁচের 1:1 ব্যাকিং সাধারণত ইনশিউরড ব্যাংক ডিপোজিট, নগদ, স্বল্পমেয়াদি ট্রেজারিজ এবং রিভার্স রিপো অন্তর্ভুক্ত করে—তাহলে পুনরায় জমা দেওয়া ট্রেজারিজ ব্যাংকগুলোর ক্রেডিট সৃষ্টির ক্ষমতা সংরক্ষণে সাহায্য করে। ট্রেডারদের জন্য, স্টেবলকয়েন রিটার্ন নিষেধাজ্ঞাকে সিস্টেমিক ক্রেডিট শকের চেয়ে বেশি প্রতিযোগিতামূলক ভোক্তা রিটার্ন প্রত্যাহার হিসেবে উপস্থাপিত করা হয়েছে। প্রধান বাজার বার্তাটি হলো নীতির সুর: স্বল্পমেয়াদী ব্যাংকিং ব্যাঘাতের প্রমাণ কম থাকায় তা আপাতত ঘাবড়ে ওঠা কমাতে পারে, তবে নিয়মের রোলআউট ঝুঁকি এখনও স্টেবলকয়েনের মূল্য নির্ধারণ ও তরলতার জন্য গুরুত্বপূর্ণ।