백악관 경제자문위원회: 스테이블코인 수익 금지는 은행 대출에 미미한 영향

백악관 경제자문위원회(CEA) 연구는 스테이블코인 수익 금지가 은행 대출에 의미 있는 악영향을 미치거나 '예금 이탈'을 유발하지 않을 것이라고 말합니다. GENIUS Act 프레임워크 하에서 CEA는 스테이블코인 수익을 제거하면 기준 시나리오에서 은행 대출이 약 21억 달러(약 0.02%) 증가하고, 순 복지 손실은 약 8억 달러로 추정된다고 봅니다. 추가 대출의 약 76%는 대형 은행이 차지하고, 커뮤니티 은행은 약 24%를 차지합니다. 예금 유출 위험에 대해 CEA는 이를 '정량적으로 작다'고 언급하며 대부분의 스테이블코인 준비금이 은행 네트워크 내에 남아 있다고 주장합니다. 보고서는 준비금 구성에 주목하며 GENIUS식 1:1 담보는 일반적으로 보험된 은행 예금, 현금, 단기 국채 및 리버스 레포를 포함하므로 재예치된 국채가 은행의 신용 창출 능력을 유지하는 데 도움이 된다고 강조합니다. 트레이더들에게 스테이블코인 수익 금지는 체계적인 신용충격이라기보다 소비자 대상 경쟁적 수익의 제거로 더 설명됩니다. 시장의 주요 시사점은 정책 톤으로 단기적 은행 혼란의 증거가 적으면 즉각적인 공황을 줄일 수 있으나 규정 시행 리스크는 스테이블코인 가격 및 유동성에 여전히 중요하다는 점입니다.