CEA Białego Domu: Zakaz uzyskiwania zysków ze stablecoinów minimalnie wpływa na udzielanie kredytów przez banki

Badanie Rady Doradców Ekonomicznych (CEA) Białego Domu stwierdza, że zakaz wypłacania odsetek od stablecoinów nie zaszkodzi znacząco kredytowaniu bankowemu ani nie spowoduje „odpływu depozytów”. W ramach ram GENIUS Act CEA szacuje, że usunięcie oprocentowania stablecoinów zwiększy kredyty bankowe o około 2,1 mld USD (około 0,02%) w scenariuszu bazowym, wraz z szacowaną netto stratą dobrobytu w wysokości około 800 mln USD. Duże banki przechwyciłyby ~76% wszelkiego dodatkowego kredytowania, podczas gdy banki lokalne stanowiłyby ~24%. Jeśli chodzi o ryzyko odpływu depozytów, CEA nazywa je „ilościowo małym”, argumentując, że większość rezerw stablecoinów pozostaje w sieciach bankowych. Raport podkreśla skład rezerw: 1:1 zabezpieczenie w stylu GENIUS zwykle obejmuje ubezpieczone depozyty bankowe, gotówkę, krótkoterminowe obligacje skarbowe i transakcje odwrotnego repo — więc ponowne zdeponowanie obligacji skarbowych pomaga zachować zdolność banków do tworzenia kredytu. Dla traderów zakaz oprocentowania stablecoinów jest przedstawiany bardziej jako pozbawienie konsumentów konkurencyjnych zwrotów niż jako systemowy wstrząs kredytowy. Główny wniosek dla rynku to ton polityki: mniejsze dowody krótkoterminowych zakłóceń w bankach mogą zmniejszyć natychmiastową panikę, ale ryzyko związane z wdrożeniem zasady nadal ma znaczenie dla wyceny i płynności stablecoinów.