CEA a Casei Albe: Interzicerea dobânzilor la stablecoin afectează minim creditarea bancară

Studiul Consiliului Consultativ pentru Problemelor Economice (CEA) de la Casa Albă afirmă că o interdicție a randamentului pentru stablecoin-uri nu ar afecta semnificativ creditarea bancară și nu ar declanșa un „exod al depozitelor”. În cadrul cadrului GENIUS Act, CEA estimează că eliminarea randamentului pentru stablecoin-uri crește creditarea bancară cu aproximativ 2,1 miliarde USD (aproximativ 0,02%) în scenariul de bază, împreună cu o pierdere netă a bunăstării estimată la aproximativ 800 milioane USD. Băncile mari ar capta ~76% din orice creditare suplimentară, în timp ce băncile comunitare reprezintă ~24%. În privința riscului de retragere a depozitelor, CEA îl numește „cantitativ mic”, argumentând că majoritatea rezervelor de stablecoin rămân în rețelele bancare. Raportul evidențiază compoziția rezervelor: backing-ul 1:1 în stil GENIUS include de obicei depozite bancare asigurate, numerar, titluri de trezorerie pe termen scurt și operațiuni repo inverse — astfel, redepunerea titlurilor de stat ajută la păstrarea capacității băncilor de a crea credit. Pentru traderi, interdicția randamentului stablecoin-urilor este prezentată mai mult ca eliminarea unor randamente competitive pentru consumatori decât ca un șoc sistemic de credit. Principala concluzie pentru piață este tonul politicii: mai puține dovezi ale unei perturbări bancare pe termen scurt pot reduce panica imediată, dar riscul implementării regulii rămâne important pentru prețurile și lichiditatea stablecoin-urilor.