Совет экономических советников Белого дома: Запрет доходности стабильных криптовалют минимально влияет на банковское кредитование

Исследование Совета экономических советников (CEA) Белого дома утверждает, что запрет на выплату дохода по стейблкоинам не нанесет существенного вреда банковскому кредитованию и не вызовет «утечки депозитов». В рамках механизма GENIUS Act CEA оценивает, что удаление дохода по стейблкоинам увеличит банковское кредитование примерно на 2,1 млрд долларов (примерно 0,02%) в базовом сценарии, при этом оценивается чистые потери благосостояния примерно в 800 млн долларов. Крупные банки получат примерно ~76% от увеличения кредитования, тогда как региональные банки обеспечат ~24%. Что касается риска оттока депозитов, CEA называет его «количественно небольшим», аргументируя тем, что большинство резервов стейблкоинов остается в банковских сетях. В отчете подчеркивается состав резервов: обеспечение 1:1 в стиле GENIUS обычно включает застрахованные банковские депозиты, наличные, краткосрочные казначейские бумаги и обратные РЕПО — поэтому повторное размещение казначейских бумаг помогает сохранить способность банков к созданию кредита. Для трейдеров запрет на доход по стейблкоинам рассматривается скорее как исключение конкурентных доходов для потребителей, чем как системный кредитный шок. Главный вывод для рынка — тон политики: меньше свидетельств о немедленных банковских потрясениях может снизить паническую реакцию, но риск, связанный с внедрением правила, по-прежнему важен для ценообразования и ликвидности стейблкоинов.