Guldprisets golv stärkt av centralbankernas köp — ING

ING:s analys säger att guldpriset får ett strukturellt nedåtgolv från centralbankernas efterfrågan. Centralbanker köper guld i rekordnivåer, där officiella sektorns köp överstiger 1 000 ton per år under tre år i rad (World Gold Council-data). ING uppskattar att dessa köp absorberar omkring 20–25 % av årlig malmproduktion. Denna bestående, prisokänsliga efterfrågan kan stabilisera marknaden, särskilt när investerare säljer. Det skiljer sig också från 1990‑talet–tidigt 2000‑tal, då många västerländska centralbanker var nettosäljare. Huvuddrivkrafterna som nämns inkluderar reservdiversifiering bort från traditionella valutor, förnyad efterfrågan på guld som skydd mot valutadepreciering och geopolitik. ING pekar på att framväxande marknader leder ackumulationstrenden, inklusive Kinas centralbank (som lagt till konsekvent sedan slutet av 2022) och Rysslands snabbare köp efter sanktioner. Rapporten belyser också hur centralbanksaktivitet förändrar prisupptäckt: transaktioner kan ske via bilaterala arrangemang (enligt London Bullion Market Association), vilket minskar omedelbar prispåverkan samtidigt som underliggande efterfrågan kvarstår. För handlare är slutsatsen att guldpriset kan möta färre nedåtskrällar tack vare institutionellt stöd. Det kan dämpa volatiliteten i risk‑off-perioder, även om explosiva uppgångar kan bli mindre sannolika om ETF‑flöden dominerar sentimentet. Sammantaget bör centralbanksköp göra guldprisets utveckling stabilare nära undersidan.