CFTC、伝統的市場に対する24時間365日のデリバティブ取引のリスクを警告

米CFTCは新たな助言を発表し、24時間365日のデリバティブ取引・クリアリングは暗号資産（クリプト）に適合する可能性がある一方、伝統的な金融市場に広く適用すると害を及ぼすおそれがあると指摘しました。 規制当局の核心的なポイントは市場構造です。暗号はタイムゾーンをまたいで継続的に取引されるのに対し、多くの伝統的市場は流動性を集中させ秩序ある価格形成を支えるために取引時間が固定されています。CFTCは、適切な設計なしに24時間取引に移行すると、オフピーク時の流動性が薄まり、日中のボラティリティが上昇し、売買スプレッドが拡大し、特に流動性が低い商品で操作リスクが高まると警告しています。 暗号に関しては、この助言は禁止ではありません。CFTCは、ブロックチェーンベースの資産はグローバルに分散した参加者や暗号ネイティブなインフラ（例：暗号担保やステーブルコイン）により24時間稼働を支え得ると指摘しています。ただし、同じ手法がすべての市場に当てはまるとは限らないため、市場ごとの評価が重要だとも強調しています。 別件として、CoinbaseはCFTCの承認により、規制対象の関連会社が既存の24時間提供を超えて、自社の規制プラットフォームに暗号のパーペチュアル先物やグローバルオプションを追加できると発表しました。一方、CFTCとGeminiは、Geminiが提案したビットコイン先物契約に関連する500万ドルの和解命令を取り消すようマンハッタンの裁判所に求めています。 取引上のポイント：規制対象の暗号取引所での24時間デリバティブ取引への期待は高まる可能性がありますが、規制当局は暗号以外で営業時間を拡大する場合の流動性リスクや監視体制を慎重に精査するでしょう。