CFTC memberi amaran tentang risiko dagangan derivatif 24/7 bagi pasaran tradisional
CFTC A.S. mengeluarkan nasihat baru yang menyatakan perdagangan dan pembersihan derivatif 24/7 mungkin sesuai untuk kripto, tetapi ia boleh membahayakan pasaran kewangan tradisional jika diterapkan secara meluas.
Titik utama pengawal selia adalah struktur pasaran. Berbeza dengan perdagangan kripto yang berterusan merentas zon masa, banyak pasaran tradisional bergantung pada waktu operasi tetap untuk menumpukan kecairan dan menyokong penemuan harga yang teratur. CFTC memberi amaran bahawa beralih kepada perdagangan derivatif 24/7 tanpa reka bentuk yang betul boleh mengurangkan kecairan waktu luar puncak, meningkatkan turun naik intrahari, melebar spread bida-tanya, dan meningkatkan risiko manipulasi—terutamanya pada produk yang kurang cair.
Untuk kripto, nasihat itu bukan larangan. CFTC menyatakan aset berasaskan blok rantai boleh menyokong operasi sepanjang masa kerana peserta yang diedarkan secara global dan infrastruktur asli kripto (contohnya cagaran kripto dan stablecoin). Tetapi ia menekankan penilaian pasaran demi pasaran dan bukannya menganggap pendekatan sama berfungsi di semua tempat.
Secara berasingan, Coinbase berkata kelulusan CFTC membolehkan sebuah afiliasi berlesen menambah kontrak niaga hadapan perpetual kripto dan pilihan global ke platform berlesennya, memperluas di luar tawaran 24-jam sedia ada. Sementara itu, CFTC dan Gemini meminta mahkamah Manhattan untuk membatalkan perintah penyelesaian $5 juta yang berkaitan dengan kontrak niaga hadapan Bitcoin yang dicadangkan oleh Gemini.
Pengajaran perdagangan: jangkaan bagi perdagangan derivatif 24/7 di tempat kripto berlesen mungkin terus meningkat, tetapi pengawal selia cenderung mengkaji risiko kecairan dan kawalan pemantauan untuk sebarang pelancaran waktu lanjutan di luar kripto.
Neutral
Berita ini terutamanya isyarat struktur pasaran dan pematuhan dan bukannya pemangkin langsung kepada harga kripto. CFTC menekankan bahawa perdagangan derivatif 24/7 boleh berfungsi dalam kripto disebabkan mekanik asli kripto, yang secara umumnya menyokong venue kripto yang dikawal. Walau bagaimanapun, amaran itu menumpukan pada pengurangan kecairan, volatiIiti yang lebih tinggi, spread bida-tanya yang lebih lebar, dan risiko manipulasi jika 24/7 dilanjutkan kepada produk tradisional tanpa reka bentuk dan pemantauan yang betul.
Dalam jangka pendek, pedagang mungkin melihat perhatian sedikit meningkat terhadap venue, keadaan kecairan, dan kualiti pelaksanaan sekitar pengumuman waktu dilanjutkan—tetapi kecil kemungkinan ia akan memacu pergerakan arah berterusan dalam BTC dengan sendirinya. Dalam jangka panjang, jika pengawal selia menguatkuasakan piawaian lebih ketat untuk kecairan luar waktu puncak dan pemantauan, ia boleh membentuk bursa atau produk mana yang meluaskan akses 24/7, mempengaruhi tahap aktiviti derivatif daripada permintaan spot.