CFTC varnar för risker med 24/7-handel av derivat för traditionella marknader

Den amerikanska tillsynsmyndigheten CFTC utfärdade en ny rådgivning som säger att handel med och clearing av derivat dygnet runt kan passa för kryptotillgångar, men att det kan skada traditionella finansmarknader om det tillämpas brett. Myndighetens huvudpoäng är marknadsstruktur. Till skillnad från kryptons kontinuerliga handel över tidszoner förlitar sig många traditionella marknader på fasta öppettider för att koncentrera likviditet och stödja ordnad prisbildning. CFTC varnar för att en övergång till dygnet-runt-handel med derivat utan rätt utformning kan tunna ut likviditeten under lågtrafiktimmar, öka intradagsvolatiliteten, vidga köp-/säljspreadar och öka risken för manipulation — särskilt i mindre likvida produkter. För krypto är rådgivningen inte ett förbud. CFTC noterar att blockkedjebaserade tillgångar kan stödja dygnet-runt-drift tack vare globalt spridda deltagare och krypto-native infrastruktur (t.ex. krypto-säkerheter och stablecoins). Men myndigheten betonar en marknad-för-marknad-utvärdering i stället för att anta att samma tillvägagångssätt fungerar överallt. Separat sade Coinbase att ett godkännande från CFTC tillåter en reglerad filial att lägga till kryptoperpetuella terminer och globala optioner på sin reglerade plattform, vilket utökar utbudet utöver befintliga 24-timmarsprodukter. Samtidigt begärde CFTC och Gemini att en domstol i Manhattan upphäver en förlikningsorder på 5 miljoner dollar kopplad till Geminis föreslagna Bitcoin-futureskontrakt. Handelskonsekvens: förväntningarna på dygnet-runt-handel med derivat i reglerade kryptomarknadsplatser kan fortsätta växa, men tillsynsmyndigheter kommer sannolikt att granska likviditetsrisker och övervakningskontroller för varje utbyggnad av öppettider utöver kryptoområdet.