CFTC เตือนความเสี่ยงจากการซื้อขายอนุพันธ์ตลอด 24 ชั่วโมงต่อตลาดแบบดั้งเดิม
คณะกรรมการการค้าสัญญาซื้อขายสินค้าของสหรัฐ (CFTC) ออกคำแนะนำใหม่ระบุว่าการซื้อขายและการเคลียร์ตราสารอนุพันธ์แบบ 24/7 อาจเหมาะกับคริปโต แต่หากนำไปใช้ทั่วไปอาจส่งผลเสียต่อตลาดการเงินแบบดั้งเดิมได้
ใจความสำคัญของหน่วยงานคือโครงสร้างตลาด ต่างจากการซื้อขายคริปโตที่ต่อเนื่องข้ามโซนเวลา ตลาดแบบดั้งเดิมหลายแห่งพึ่งพาชั่วโมงการซื้อขายที่กำหนดเพื่อรวบรวมสภาพคล่องและสนับสนุนการค้นพบราคาอย่างเป็นระเบียบ CFTC เตือนว่าการเปลี่ยนไปซื้อขายอนุพันธ์ 24/7 โดยไม่มีการออกแบบที่เหมาะสมอาจทำให้สภาพคล่องในช่วงนอกเวลาบางลง เพิ่มความผันผันระหว่างวัน ขยายสเปรดคำเสนอ/คำขอ และเพิ่มความเสี่ยงการแทรกแซงโดยเฉพาะในผลิตภัณฑ์ที่มีสภาพคล่องต่ำ
สำหรับคริปโต คำแนะนำนี้ไม่ใช่การห้าม CFTC ระบุว่าทรัพย์สินบนบล็อกเชนสามารถรองรับการทำงานรอบเวลาได้เนื่องจากผู้เข้าร่วมที่กระจายทั่วโลกและโครงสร้างพื้นฐานแบบเนทีฟคริปโต (เช่น หลักประกันคริปโตและสเตเบิลคอยน์) แต่เน้นให้ประเมินเป็นรายตลาดแทนการสมมติว่าแนวทางเดียวกันใช้ได้ทุกที่
แยกกัน Coinbase ระบุว่าการอนุมัติจาก CFTC ช่วยให้บริษัทในเครือที่ได้รับการควบคุมสามารถเพิ่มฟิวเจอร์สเพอร์เพทชวลคริปโตและออปชันระดับโลกไปยังแพลตฟอร์มที่ได้รับการควบคุม ขยายมากกว่าข้อเสนอแบบ 24 ชั่วโมงที่มีอยู่ ขณะเดียวกัน CFTC และ Gemini ขอศาลแมนฮัตตันให้เพิกถอนคำสั่งยอมความมูลค่า 5 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวกับสัญญาฟิวเจอร์ส Bitcoin ที่ Gemini เสนอ
ข้อสรุปเชิงการเทรด: ความคาดหวังในการซื้อขายอนุพันธ์ 24/7 ในเวทีคริปโตที่มีการกำกับดูแลอาจยังเติบโตต่อไป แต่หน่วยงานกำกับน่าจะเข้มงวดในการตรวจสอบความเสี่ยงด้านสภาพคล่องและมาตรการเฝ้าระวังสำหรับการขยายเวลาซื้อขายใดๆ นอกเหนือจากคริปโต
Neutral
ข่าวนี้เป็นสัญญาณเกี่ยวกับโครงสร้างตลาดและการปฏิบัติตามกฎระเบียบมากกว่าจะเป็นปัจจัยกระตุ้นโดยตรงต่อราคาคริปโต CFTC เน้นว่า การซื้อขายตราสารอนุพันธ์ตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันสามารถใช้ได้ในคริปโตเนื่องจากกลไกที่เป็นเอกลักษณ์ของคริปโต ซึ่งโดยรวมสนับสนุนเวนิวคริปโตที่ได้รับการกำกับดูแล อย่างไรก็ดี คำเตือนมุ่งเน้นไปที่สภาพสภาพคล่องที่บางลง ความผันผวนที่สูงขึ้น สเปรดบิด-แอskที่กว้างขึ้น และความเสี่ยงการจัดการราคา หากขยาย 24/7 ไปสู่ผลิตภัณฑ์แบบดั้งเดิมโดยไม่มีการออกแบบและการตรวจสอบที่เหมาะสม
ในระยะสั้น ผู้ค้าอาจเห็นความสนใจเพิ่มขึ้นเล็กน้อยต่อเวนิว สภาพสภาพคล่อง และคุณภาพการดำเนินการรอบการประกาศขยายชั่วโมง — แต่ไม่น่าจะทำให้ BTC เคลื่อนไหวในทิศทางที่ยั่งยืนด้วยตัวเอง ในระยะยาว หากหน่วยงานกำกับดูแลบังคับใช้มาตรฐานที่เข้มงวดยิ่งขึ้นสำหรับสภาพคล่องนอกช่วงพีคและการเฝ้าระวัง อาจมีผลต่อการกำหนดว่าแพลตฟอร์มหรือผลิตภัณฑ์ใดจะขยายการเข้าถึง 24/7 ส่งผลต่อระดับกิจกรรมอนุพันธ์มากกว่าความต้องการสปอต